江海股份主营业务以电容器及相关材料为主，系国内唯一、全球少数几家在铝电解电容器、薄膜电容器和超级电容器三大领域布局的企业。受益于AI服务器、新能源汽车等下游高景气度，以及国产替代带来的需求增量，公司快速发展。
公司铝电解电容器在人工智能、小功率电源等应用领域将会提升，材料方面化成箔电费配套绿电后有望进一步降低。MLPC技术实现突破，在AI服务器等领域的应用，在相关客户取得进展，预期发展良好。公司固液混合电容器在应用了国家颠覆性技术成果N型高分子材料后也更具竞争力。
公司超级电容器目前主要应用领域有：智能三表、风电变桨、智能电网改造、轨道交通、油改电项目、港口机械等。目前最新应用已呈现在AI服务器领域，公司已在跟相关生产商进行技术方案探讨，公司产品完全能够适应这种应用，并且具有产能大、扩产周期短、特别是成本低等优势。
【节选自光大证券研究所研报】
