当前市场的技术性回撤，本质是对去年3489点历史天量套牢区的应激反应。彼时单日3.6万亿的史诗级成交构筑的筹码峰，量价背离引发的技术修正虽迟但到。
关键支撑位研判
本轮调整的黄金分割支撑带可锚定在3270-3190区间：
该区域对应年初地量震荡平台，具备天然筹码沉淀
周线级别TD序列显示此区间存在多头防御工事
结合牛熊分界线（年线）动态上移趋势，下行空间具备强约束
参考2019年结构性牛市中的量价博弈规律，当调整幅度触及前期主升浪的0.618分位时，往往形成中期底部。对于趋势投资者而言，此区间应视为黄金坑机遇而非风险。
行情启动窗口推演
二季度中前期需保持战略防御姿态：
四月财报季叠加业绩验证期，商誉减值与盈利下修风险共振
宏观流动性处于观察期，中美利差倒挂制约政策空间
北向资金配置盘面临季末调仓压力
真正的攻势或于夏秋之交启动：
六月美联储降息窗口临近，CME利率期货显示概率超65%
国内有望跟进实施跨周期调节，MLF-LPR传导机制或再激活
科创板做市商制度落地带来增量流动性注入
趋势突破时机预判
年内攻克3600点关口需等待三重动能共振：
筹码换手充分性：当前3489点上方沉积约28万亿筹码，参照2019年沪指突破3288点耗时8个月的洗筹周期
政策组合拳力度：特别国债发行、地产纾困基金等工具箱储备待启
全球流动性拐点：美联储若如高盛预测的9月、12月连续降息，将打开国内政策空间
