【3月19日富国基金市场点评：A股弱势整理，黄金、电力股走强】 [太阳]事件：

【3月19日富国基金市场点评：A股弱势整理，黄金、电力股走强】 [太阳]事件： 🏵2025年3月19日，三大指数下跌。上证指数下跌0.10%，沪深300上涨0.06%，创业板指下跌0.28%，中证500下跌0.52%，中证1000下跌0.71%，科创50下跌1.18%，北证50下跌2.85%。全A成交额为1.50万亿元。分行业看，表现较好的是：银行(1.42%)、公用事业(1.28%)、汽车(0.67%)；表现相对靠后的是：通信(-2.47%)、电子(-1.59%)、传媒(-1.51%)。 🏵今日个股行情较差，个股上涨率为27.65%，涨跌幅中位数为-0.74%。主题方面，水电、央企汽车、减速器等板块表现较好，光模块(CPO)、乳业、电路板板块表现较差。 [太阳]点评： [玫瑰]今日A股弱势整理，盘面热点散漫。结构上，电力、银行、汽车零部件等板块走强，黄金股在国际金价续创新高提振下也表现活跃，而算力产业链则大幅回调，CPO概念股多数走低。量能方面，全天成交额为1.51万亿元，较上一交易日小幅回落。两会落幕后，市场牵引主线逐渐从政策预期走向基本面验证，当前基本面企稳已初见端倪，后续需待各项经济数据和业绩落地作进一步验证，期间，受政策催化及业绩确定性强的方向值得关注，低位的顺周期品种有望迎来补涨；同时，AI产业链多点开花，科技成长仍是中长期主线；此外，围绕美国关税的博弈或仍将扰动市场风险偏好，关注后续落地的幅度及节奏。 [玫瑰]黄金股涨势亮眼。近日，随着COMEX黄金期货价升破3000美元/盎司关口，A股黄金股也受到显著提振。多重因素对国际金价形成支撑：首先，年初以来美国经济数据整体不及预期，显示增长动能有所减弱，美联储降息预期显著升温，国际金价随之上行；其次，特朗普政府关税、裁员等政策放大不确定性，叠加地缘局势僵持，避险属性支撑金价上涨；再次，央行购金的力量仍在持续，背后是对美元信用体系风险的对冲，我国央行已连续四个月购金。在国际金价上行的映射下，国内黄金股有望表现活跃，关注高弹性黄金矿业股及受益于消费复苏的珠宝零售龙头股。 [玫瑰]电力板块走强。今日，政策催化与风格切换共振，申万电力行业上涨1.42%。消息面上，3月18日，国家发改委等五部门发布《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》，提出到2027年，我国绿证市场交易制度基本完善，强制消费与自愿消费相结合的绿色电力消费机制更加健全，绿色电力消费核算、认证、标识等制度基本建立；到2030年，绿证市场制度体系进一步健全。受益于绿证政策催化，市场对电力企业绿色转型和绿电消纳能力预期提升。此外，在市场整体震荡调整背景下，电力板块因政策确定性高、估值修复空间较大，成为资金避险的重要方向。 [玫瑰]行业配置而言，政策牵引主线和新产业趋势均有机会。1）政策博弈：聚焦受益于“两会”政策发力的内需方向的补涨机会，关注消费电子、机械、食饮、服务消费以及钢铁、有色等；2）产业趋势：受益于全球科技创新浪潮和国内AI新叙事逻辑形成的科技成长，关注AI国产算力、AI硬件、机器人等。 （市场有风险，投资需谨慎）