🐬小米财报：一看封神，二看稍虚
海豚说研
2025-03-19 16:09:21
一眼看上去，各个业务线收入从收入到最终的净利润确实全线风光。
但实际上，无论是净利润还是调整的净利润，因为掺杂了一些非经常的利润，以及经常但并非主营的财务收益，有一定的迷惑性👨🦳。
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就核心经营利润（收入-成本-三费）来看，58亿人民币，基本在最新的市场预期范围内。而各个业务线收入上超了彭博上的卖方预期，主要是卖方预期过于老旧，或没有认真思考。
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相比我自己的估算，真正稍微超预期的，主要是手机和IoT的业务收入，整体汽车收入和毛利基本没太大意外。
收入超预期释放的情况下，经常性经营利润没有如期释放，主要是因为营销和研发开支稍超预期。不过在收入大幅释放的情况下，费用拉大问题没必要吹毛求疵。
整体评价：小米四季度整体还是一个优秀生的答卷，虽然说优秀的程度没有一眼看上去，或者是媒体推送的那么夸张。
但博弈小米财报的话，可能要注意，小米很容易业绩好了，高开低走，需要留心风险。
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巷深人
汽车不仅做得好，手机还超预期了，可以了
花钻
你没买小米吧
ZDM
从最简单直接的数据看 营收和净利润需要保持同比增长率多少才算是超预期或者低于多少同比增长率算是不及预期？