【星动1h】以航空航天为代表的传统赛道有望恢复性增长 传统阵地（核心主站装备条线）具备长久期迭代发展动力。“十四五”订单补发与“十五五”预研项目储备相叠加，导弹、航空装备等主战装备进入集中交付期，有望带动全产业链业绩释放。军工电子一般是行业景气弹性先行指标，行业反转叠加牛鞭效应也是弹性方向。 ①导弹：平台列装后周期的消耗类弹药装备或将成为未来投资弹性较大方向，低成本化或为后续重点。 ②航发链需求反转弹性显著，紧盯重点型号科研转批生产，看好全新一代型号放量始点。发动机行业正处于老型号稳定列装+新型号逐渐导入的发展趋势，增量逻辑仍在。 ③有订单修复预期、有业绩支撑的航空航天产业：链长地位显著的主机厂有望迎来盈利全面修复。 主链修复:航天航空传统赛道景气回升。国产大飞机商业化运营规模和航线覆盖愈发壮大，有望成为长期高景气发展的万亿空间赛道。相关机构预测2024-2043未来20年，中国客机机队规模将占全球超21%成为全球领先的航空市场。 展望“十五五”，国产民机产业的发展重点主要包括:①C919产能未来3年交付加速，目前在手近1400架订单对应上万亿元。②国内及国际航空客运市场快速恢复和发展。 （市场有风险，投资需谨慎）
