油脂我是看不懂，是真不懂。油脂三个品种，各自驱动和主要矛盾都不相同，相互之间有关联又有区别，真不好一概而论，别看他们同涨同跌，要搞清楚所有影响因素，还是比较难的。棕榈油目前上涨的逻辑是修复基差，主要是现货价格高，期货贴水，越靠近近月，越是要修复贴水拉涨，预期是偏宽松的，主要是市场已经不买印尼和马来的账了，天天放烟幕弹。菜油库存高，但是预期又是偏强的，主要是进口少，压榨少，买船也少了，当然需求也是问题，所以菜油远期合约补贴水，充分说明预期这块不差。菜油的上涨驱动是强预期，市场对未来压榨的担忧。豆油上涨纯属被其他油脂带动，被动跟涨，价格低了，其他油脂涨了，大豆价格贴水，成本上涨，涨涨也是正常的，但是豆油供应不短缺，4月以后买船大量到港就会开榨，上涨的核心驱动还是因为价格低，需求也是一般，供应也宽松。如果上涨到高位，应该有限空豆油，下跌到低位，优先做菜油，期权搏短期波动率的话棕榈油绝对是不二选择。个人看法，纯粹吐槽，仅供参考。
