【瑞可达】被低估的优质机器人连接器标的 我们认为瑞可达有三大成长曲线： 1.机器

【瑞可达】被低估的优质机器人连接器标的 我们认为瑞可达有三大成长曲线： 1.机器人连接器：公司是T客户机器人连接器定点供应商，主要供应产品包括充电柔性连接器、组件、特种线束等，目前产品单价值量 700 块，后续有机会增长至2000-3000元。主要由主要由海外墨西哥工厂，后续内华达工厂交付。此外，公司在国内多个机器人公司都有在送样连接器产品，依托T链背书，有望快去获取机器人连接器市场份额。预计未来3年机器人业务将给公司带来 15 亿收入，3 亿利润弹性。 2. AEC业务25年放量，订单高速增长中：与ZJXC的合资公司已接到NV订单，未来有希望导入至Credo、谷歌，国内ZJ等客户，预计25年 4-5亿收入，5000万归母利润，26年 10 亿收入，2 亿利润，1.3 亿归母利润。AEC无论是在scale up还是sacle out网络均有其成本和性能优势，未来空间广阔。 3.自动驾驶催化：公司高压连接器第一大客户是T，25年有希望切入T客户高频高速连接器，公司美国工厂配合客户积极导入。25年是T自动驾驶变价最大的一年，robotaxi开始运营、cybercab年底开始量产，公司也是cybercab连接器的核心供应商，预计26年40万台以上，单车2500元。 预计公司25年3-3.5 亿利润，26年 5-6亿利润，是为数不多的机器人+AEC+自动驾驶公司，建议重点关注。