本土研报的困境：信任缺失与机制掣肘
国内券商并非没有优质研究，但其影响力受制于两大桎梏：
1. 利益捆绑严重：部分研报为配合投行业务或维护客户关系，存在“过度乐观”倾向。例如，某券商在IPO项目承销期间，对关联公司的“强烈推荐”评级与其财务数据严重背离。
2. 缺乏定价权：A股市场仍以政策驱动为主，基本面分析常被短期消息扰动掩盖。而外资凭借对MSCI指数、港股通等机制的影响力，间接掌握了部分定价权。例如，高盛通过上调MSCI中国指数目标点位至85点，直接引发被动型基金调仓潮。评：国内券商还需公平公正做研报。
