比较自1979年以来美国与国际股票市场的业绩，国际股市的业绩总体优于标准普尔500指数股票 2025年迄今为止，尽管美国股市创下历史新高，但国际股市的业绩仍优于标准普尔500指数。 投资者越来越看好全球股市，1月份欧洲股市相对于标准普尔500指数（S&P 500）的月度回报率创下10年来最高水平。与此同时，尽管关税不确定性隐现，但围绕中国经济复苏的乐观情绪正在形成。 这张图表显示了自1979年以来美国股市相对于全球股市的业绩，数据来自多个来源。 ——国际股市将在2025年卷土重来 如今，在就俄乌战争和加沙冲突进行和平谈判之际，国际股市基本上没有受到特朗普政府新剧本的影响。 相反，德国DAX指数在2月份大选前创下新高。欧洲领导人讨论向乌克兰提供更多军事支持，防务类股强劲上涨。 与此同时，受中国科技股上涨的推动，香港股市大幅上涨。因此，截至2月19日，全球股市的回报率为7.2%，而标准普尔500指数的回报率为4.5%。 过去10年，标准普尔500指数的年化回报率平均为13.8%，而全球股市的年化回报率平均为4.9%。 这些超高的回报在很大程度上是由美国科技巨头推动的，但随着市场飙升到新的高度，一些人质疑还有多少空间可以运行。相比之下，全球股票的估值比昂贵的美国股票更具吸引力。 上一次国际股市跑赢美国股市是在本世纪头十年，当时正值互联网泡沫破裂和全球金融危机。在此期间，中国的经济增长推动了全球股市的回报，而标准普尔500指数却落后了。 如上表所示，国际股票有跑赢周期。举例来说，在2000年至2009年期间，投资摩根士丹利资本国际新兴市场指数（MSCI Emerging Markets Index）并进行股息再投资的1,000美元增长至1,982美元，而投资美国股市的收益则下降至764美元。 同样，在上世纪80年代中期，随着日本经济的快速增长，国际股市的涨幅超过了美国股市。此外，1985年的广场协议（Plaza Accord）是一项削弱美元的全球协议，导致全球货币对美元大幅升值。
