出品/公司研究室基金组
文/雪岩
进入2025年后，国内媒体流行一个说法：主动权益基金的业绩明显好于被动式投资。
不过，见诸媒体的相关报道，要么泛泛而谈，要么仅以涨幅靠前的几只基金为例。至于权益投资与非权益投资，主动权益投资与被动权益投资，主动权益投资内部之间，业绩优异的产品各自占比多少，始终没有一个相对精确的说法。
为此，公司研究室以Wind数据为基础，对今年以来全部开放式基金的业绩做了个整体梳理。
数据显示，目前国内有在管资产的公募机构总计202家。其中，在管规模最大的是易方达基金公司，全部资产1.98万亿；规模最小的是第一创业证券，在管规模0.27万亿。
Wind数据显示，截至2月21日，202家基金公司管理的开放式基金数量为21092只，其中，今年以来涨幅超过20%的基金721只。在不到2个月内，净值增长20%以上，这些产品的基金经理，不愧是理财专家。
此外，从业绩百分位来看，这721只产品在21092只开放式基金中占比3.42%。也就是说，它们的业绩位于全部开放式基金前4%以内，称得上名列前茅。
不过，这721只产品中，资产规模大小不一，而且不少属于同一只基金的A/C类产品或其联接式产品，还需要进一步甄选，其中，一个很重要的标准就是在管规模。
前几年，有个俗语：“结婚不买房，等于耍流氓”。
与之类似，那些业绩比较中，不论在管规模大小，只是笼统地以基金净值增长多少排序的做法，就像结婚不买房一样。
众所周知，一只不到1000万规模的迷你型产品，与一只规模几十亿甚至上百亿的基金，如果业绩增长都是20%，相互间的含金量肯定不可同日而语。
因此，公司研究室以在管规模1亿为基准，对上述721只产品进行筛选，结果发现：在管规模1亿以上的产品为304只。这304只产品中，如果同一产品的A/C及联接式产品仅选1只，那么，最后只剩下223只。
也就是说，千挑万选后，真正能体现今年以来各家基金公司投资能力的产品，不过223只，在全部21092只开放式基金中，占比仅1.06%，完全称得上是百里挑一的精品。
公司研究室对这223只基金精品做了分类统计分析，结果发现：在这223只精品基金中，被动指数型基金78只，占比35%；主动权益型基金145只,占比65%，二者大致是1:2的比例。
至此，我们可以明确地说，今年以来，截至2月21日收盘，国内主动权益投资基金的业绩，与被动式指数投资相比，确实相对占优。
此外，在主动权益基金中，偏股混合型基金94只，灵活配置型基金31只，普通股票型基金18只，指数增强型2只。
对这223只基金进一步追踪，可以发现它们分属56家基金公司。也就是说，现有在管资产的202家公募机构中，只有56家公司有产品上榜。
其中，有10只以上产品上榜的基金公司8家，分别是：嘉实基金、华夏基金、国泰基金、富国基金各13只；招商基金、鹏华基金、汇添富基金各11只；易方达基金10只；
4—9只产品上榜的公司11家，其中，中欧基金、博时基金各9只；景顺长城、广发基金各6只；长城基金、万家基金、平安基金、金鹰基金各5只；银华基金、华泰柏瑞、工银瑞信各4只。
此外，天弘基金等37家基金公司上榜产品都在3只或3只以下。
进一步细分，我们先观察分析了这223只精品中规模最大的20只基金。
结果发现：这20只基金中，被动指数型基金9只，而且占据了规模前3名，它们分别是：富国中证港股通互联网ETF，资产规模221.9亿元；易方达中证人工智能ETF，资产规模85.2亿元；工银国证港股通科技ETF，资产规模77.8亿元。
总体而言，规模前20的精品基金，基本上来自国内头部基金公司阵营。具体而言，华夏基金、富国基金各3只，易方达、汇添富、中欧基金各2只，其余8家基金公司各1只。
从业绩角度看，这223只精品基金中，截至2月21日，今年以来业绩第一名，净值增长69.45%；业绩最后一名，净值增长20%。
令人惊讶的是，业绩增长前20的产品中，被动指数型基金与主动权益型基金各占半壁江山，都是10只。而且，这10只被动指数型基金，全都是清一色的投资港股科技股的ETF。
此外，10只主动权益型基金中，还有2只投资港股科技股与互联网产业的基金。
这也证明，本轮H股、A股反弹，确实由恒生科技指数领涨。
从产品归属看，这20只基金中，鹏华基金3只，嘉实、富国、万家基金各2只，其余11家基金公司各1只。
不过，业绩增长前20的基金中，业绩前8的产品均是主动权益基金，其重仓股也以人工智能产业链上市公司为主。
以今年以来业绩增长第一的鹏华碳中和主题A持仓来看，截至2024年底，其持仓前10股票中，全是清一色的人形机器人概念股，北特科技、禾川科技、五洲新春都是这轮上涨中的大牛股。
这也证实了A股这轮行情，由人工智能特别是DeepSeek与人形机器概念股领涨的特征。
