今日看盘[超话] 大宗最好在商品价格底部做研究，其他时间点都很难把握，可上可下。
全行业赚钱的时候没有研究价值，只剩向下空间了。
以前我做能源行业贷款，内部分析师洋洋洒洒几十页报告，分析全球的供求关系，我觉得他们好厉害，这么多国外的矿产都很清楚。
然后给出一个平均成本线做为底部价格，贷款也会参考这个价格估值。最终结果呢？很快就打脸，轻松跌破平均成本价，甚至不到平均成本一半的价格。
有一年给石油企业贷款，美林高盛摩根斯坦利都预测油价在100-140，没有一个预测100以内的，我信贷报告就参考的这些顶级投行意见，结果一年就到了60，后来到了20多吧。
顶级投行分析师也经常出错，重要的是独立思考，承认自己能力有限，在周期底部做研究，心理觉得风险大，实际风险低，效率高，容错空间大。
在周期顶部做研究，心理觉得风险低，实际风险高，感觉效率高实际效率低，容错空间小。
