机器人观点更新：当前轮动加快，我们应该如何把握？ 机器人从最早的强势方向丝杠、灵

机器人观点更新：当前轮动加快，我们应该如何把握？ 机器人从最早的强势方向丝杠、灵巧手、传感器三大强势环节，轮动到整机、减速器，目前轮动到目前的更为细节的：大小脑标的、灵巧手核心环节（电子皮肤+腱绳）及丝杠加工设备，主要原因是什么？ 我们认为一方面，三四月份的催化剂主要集中在脑+灵巧手，市场会沿着这个方向去寻找新兴品种，另一方面，资金开始外溢到更具性价比的补涨品种。 但这种轮动在加快，我们如何把握？当前我们认为扩编的性价比不如缩圈，原因在于格局在逐步明朗化，各条线的核心品种才是重中之重： T链：tier1标的-三花，拓普，恒立、绿的，其中【恒立】做直线总成概率较大，近期工艺改善，加工效率显著提升，目前磨床效率提高到每根几十分钟，恒立近期获得北美大客户要求其准备产能的通知，边际变化最大，接下来进一步准备手部微型丝杠、直线总成等产品；tier【双林股份】、凌云股份、兆威机电等。 H链：华为云核心品种为3月预计签约品种，核心标的【亿嘉和】（主业25年展望积极）、中坚等；赛力斯链我们始终看好【豪能股份】、【湘油泵】，分别卡位行星、谐波减速器核心供应商； 宇树链：中大力德（中大力德主要逻辑目前为HD上海代工，具备显著降本优势）、长盛轴承。 最后就是灵巧手电子皮肤及腱绳：1）电子皮肤当前相信新进入者不如相信深耕多年的【汉威科技（能斯达）】，当前双手价值量约为4000，未来有望逐步增值；2）腱绳为南山智尚、云中马。