酱酒行业进入本轮调整期已经超过两年，但在业界专家看来，本轮调整还没有见底，价格倒挂、库存高企、动销不畅等仍然是制约行业良性发展的“三座大山”，并且酱酒躺着赚钱的时代也已经结束。
日前，权图酱酒工作室发布数据称，2024年，中国酱酒产能约65万千升，同比下降13.33%;实现销售收入2400亿元，同比增长4.35%;实现利润约970亿元，同比增长3.19%。
综合往年数据来看，2024年是酱酒行业整体产能近6年以来的首次下降，同时销售收入和利润增速也创出近年来新低，这从另一个角度印证了业界专家的上述预判。近期贵州省白酒企业商会会长丁远怀也曾直言，“行业的一个周期大约为5年，本轮调整期中，白酒的消费需求量并未增加，只是消费结构发生了变化，企业需要适应经济、消费结构和需求的变化。”
中小酱酒企业“百亿生死局”
先来看一组数据：
2023年与2024年，酱酒行业整体销售收入分别为2300亿、2400亿，同期实现利润分别为940亿、970亿。据此计算，2024年，酱酒行业整体销售收入及利润实现净增长分别为100亿和30亿。将此置于复杂的外部环境下，其有此表现实属不易。
不过，我们必须看到，贵州茅台在其中做出了突出贡献。据近期贵州茅台发布的业绩预告显示，2024年度预计实现营收、净利润分别约为1738亿及857亿。结合2023年营收1476.94亿、净利润747.35亿来看，贵州茅台这两项指标在2024年净增长分别为在262亿及110亿左右。显然易见，在过去的一年，无论是营收还是净利润，贵州茅台的净增长均远超同期酱酒行业整体水平，更一进步来讲，正是在贵州茅台的强驱动下，促进整个酱酒板块保持着稳中有进的发展节奏。
而这背后也折射出，其实数量庞大的中小酱酒酒企发展已陷入停滞、倒退，或是亏损。想必这也是它们主动减产或停产的主要原因，据权图酱酒工作室最新数据显示，2024-2025年生产季，仁怀等主产区地方主流酱酒企业和中小酱酒企业共计减产停产超过15万吨，其中约70%的中小酱酒企业直接停产。
不止于此，这些中小酱酒企业的生存空间也在进一步收窄。综合行业调研数据来看，2024年，茅台、习酒、郎酒、珍酒、国台等头部酱酒企业，以及金沙酒业、湖南武陵、广西丹泉、茅台集团保健酒公司等二线酱酒品牌，合计实现销售收入为2300亿左右。从这个维度可以看出，在去年整个酱酒行业2400亿的市场体量中，其它酱酒企业合计取得的市场份额仅为100亿左右。
100亿市场份额，数千家中小酱酒企业参与争夺，市场竞争的激烈程度不言而喻。“当前白酒行业正加速从存量进入到缩量竞争阶段，尤其是在行业强集中、强分化、强挤压走势进一步增强的背景下，中小酱酒酒企的生存空间将会进一步被压缩，目前这个100亿左右的市场份额正在成为它们的‘生死局’。”有业界专家对佳酿网这样说道。
实际上，在过去一年，卷价格、卷促销之所以成为众多中小酱酒的常规操作，其根源也在于此。毕竟，对于它们而言，争夺仅剩的市场份额，从而让企业“活下来”是第一要务，企业也只有先活下去,才能去谋求发展、改变和突破。
在佳酿网看来，当前外部经济环境并没有明显改善，叠加头部及区域强势酒企集中发力的现实背景下，2025年中小酒企将面临更大挑战，尤其是部分市场定位不清晰、缺乏品质支撑的中小酱酒企业则可能面临被市场边缘化或淘汰出局的严峻风险。
大众酱酒正起势
最近两年，关于“大众酱香是否是伪命题”的讨论一度居高不下，但伴随茅台、习酒、国台等头部酱酒企业下延产品线或资源向大众酱酒市场倾斜，关于这一话题的讨论也从“是否是伪命题”转变为“是否是酱酒优质细分赛道”的激辩。
以目前阶段性发展结果来看，其实大众酱酒市场正在成为酱酒板块乃至整个行业重要的增量市场。
在市场表现上，大众酱酒产品动销情况相对较好。相关数据显示，2024年，大众酱酒动销速度比高价位段酱酒产品快10%-20%，同时开瓶率达到55%-75%，远高于同期高端酱酒的15%-25%的开瓶率。而在今年春节期间的市场一线调研过程中，佳酿网团队也发现，大众酱酒的消费场景正从自饮扩展到宴席和招待场合，这也从侧面表明，其市场渗透率正在稳步提升。
从产品层面来看，目前市场上部分大众酱酒产品已经初步形成规模化优势。比如茅台王子酒营收超过40亿、习酒金钻系列市场规模在30亿左右等;又比如台源酒、圆习酒等已成长为10亿级的体量。
实际上，大众酱酒之所以起势，究其根源，是由市场环境、消费转型和行业发展等因素共同铸就，同时它更顺应了广大消费者的性价比需求。日前，在佳酿网团队走访一线市场时，不少酱酒爱好者就表示，以前是盲目追求高价位酱酒产品，但现在更多的是综合自身消费能力做出决策，性价比相对更高的大众酱酒产品成为小范围内朋友聚会的新选择。
客观地说，目前在确定性更高的大众酒市场，大众酱酒还没有诞生享誉全国市场的超级大单品，无疑，这为更多酱酒企业布局大众酱酒赛道提供了发展机遇，尤其对于中小酱酒企业更是如此。“深度布局大众酱酒市场是中小酱酒企业破局的关键，甚至也将会左右企业自身的发展命运，但前提必须在质量和成本之间找到平衡。”一位长期研究酱酒板块的资深人士如是说道。
值得一提的是，行业龙头贵州茅台进一步加大了对大众酱酒市场的培育。在近期举行的2025年贵州茅台酱香酒经销商联谊会上，茅台方面曾透露，力争用2年左右时间，把茅台王子酒打造成茅台酱香酒的第二支百亿级大单品。而这，一方面展现了茅台对大众酱酒市场扩张的决心和信心;另一方面势必将会对酱酒板块产生一定的示范效应，从而促使更多酱酒品牌深耕大众酱酒市场、拓展酱酒市场的发展空间。
飞天茅台能否守住2000元警戒线?
拉长时间线来看，飞天茅台价格波动几乎贯穿整个2024年，也曾一度引发市场恐慌。作为白酒行业的价格“天花板”，飞天茅台价格波动往往牵一发而动全身，受此影响，包含茅台1935在内的茅台系其它产品价格从去年开始就进入到下行通道。同时，这也横向影响了其它名酒的价格走势，尤其千元价格带酱酒主流明星产品受到的影响尤为明显。
彼时，有市场声音就认为，茅台需要祭出控量挺价的“杀手锏”，进而稳定产品价格体系。而为了稳市稳价，2024年茅台曾对部分渠道暂停飞天茅台供应，总体效果差强人意。
但我们必须看到，飞天茅台依旧拥有超高溢价空间，产品本身的价格“护城河”也仍然很宽。据“今日酒价”显示，目前2025年原件、散瓶飞天茅台的批价分别为2235元/瓶、2200元/瓶。结合1169元的出厂价来看，飞天茅台的渠道毛利额仍然保持在1000元以上。
有业界专家指出，2500元是飞天茅台的繁荣线，2000元是警戒线，1500元是生死线。“飞天没有必要固守繁荣线，只要价格在警戒线以上就是合理区间，市场无需过分担忧”。
那么，2025年，飞天茅台能够守住2000元的警戒线吗?
首先，从宏观层面来看，飞天茅台能否守住2000元大关，与经济环境、消费大盘的整体表现密不可分。今年国家政策的重点是大力提振消费、全方位扩大国内需求等，若相关政策高效落地，白酒作为与政策强相关性和顺周期的板块，势必将会从中受益，飞天茅台自然也不例外。而若宏观经济持续疲软，需求端没有明显改善，飞天茅台价格较之目前则有一定的下行压力，但下行幅度有限。
其次，从企业层面来看，茅台通过“供需适配”运营策略主动进行稳市稳价。近期举行的贵州茅台酒2025年经销商联谊会上，茅台方面表示，当前公司在产品投放与市场需求、营销策略与客群变化、服务水平与消费者需求等方面存在不适配情况。基于此，将解决好根本性的“供需适配”问题，2025年将调整飞天53度500ml茅台酒等产品投放量，力争实现茅台酒价格整体稳定。
“当茅台都将控货稳价摆在年度工作的重点，这很大程度上表明，酱酒躺着赚钱的时代已经结束。”业界专家表示，茅台此举可以合理的进行资源配置，这能够帮助传统渠道的库存处于动态平衡，从而增强他们的经营信心，最终传导至市场将会起到稳市稳价的作用。
据各大券商调研数据显示，今年春节前后，飞天茅台价格相对平稳，基本维持在2200元左右。显然，茅台这一“供需适配”的运营策略初步起到了稳市稳价的效果。
综合来看，今年飞天茅台的价格将会在一个相对平稳的轨道和合理的价格区间运行。业界专家也指出，飞天茅台目前2200元左右的价格相对合理，即使后续伴随市场投放量、消费需求变化等对价格产生影响，但价格波动幅度不会太大，大概率会围绕现在这个价格区间上下波动。
