美联储，向世界宣告“一句话”

美联储向世界传声——利率目前处于良好水平。

这是周一两位联储官员在相隔千里的不同场合，不约而同说出的一句话。这句看似平淡的陈述，正成为美联储的宣言（不降息宣言）、向全球市场传递的核心信号——所隐含的意思是“一段时期内都不急于降息”。与上周五达拉斯联储主席洛根所说的那句“即便通胀下降，也未必降息”相呼应。

由于周一美国金融市场休市，因此其所说的内容更具可信性。

费城联储主席哈克（中间派）为巴哈马活动准备的讲话中表示，经济增长保持韧性，劳动力市场处于平衡状态，现在的利率处于一个良好的水平。“虽然我不会承诺具体的时间表，但我仍然乐观地认为通胀将继续下行，并且从长远来看政策利率将能够下降。”

美联储理事鲍曼（最鹰派的官员之一）在为美国银行业协会会议准备的演讲中表示，利率目前处于良好水平，使美联储能够保持耐心，密切关注通胀数据的演变。“暂时维持利率不变也提供了机会，可以进一步评估经济活动指标，进一步明确政府的政策及其对经济的影响。更好地了解这些政策、了解它们将如何实施，并对未来几周和几个月经济将如何反应建立更大的信心，将非常重要。”

作为理事会中唯一深耕社区银行领域的成员，鲍曼的鹰派立场叠加对实体经济的敏锐洞察，使其观点更具政策分量。

预计本文开篇这句话会被越来越多的官员提起，成为美联储政策的新标签，直到在市场耳边磨出茧子，就像过去那句“将参照数据做出决策”一样。但这两句话所传递的内涵已悄然变化：美联储已经不再紧盯通胀、就业数据。而是关注诸多风险——包括贸易、移民、财政和监管政策的变化。

对于市场而言，与其猜测时点，不如重新校准对“美联储耐心”的定价。

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