$赤峰黄金(SH600988)$
总股本：16.64亿股（用户提供最新数据）当前股价：19.95元/股总市值：16.64 亿股×19.95 元/股=332.088 亿元16.64亿股×19.95元/股=332.088亿元
矿山/资源类型储量/产量资源价值（亿元）计算逻辑黄金（境内）62吨421.662吨 × 6.8亿元/吨黄金（境外）522.8吨（塞班+瓦萨）3,555.04522.8吨 × 6.8亿元/吨铜50万吨（塞班矿）40050万吨 × 8万元/吨锌/铅锌15万吨、铅5万吨44.65锌15万×2.38万/吨 + 铅5万×1.71万/吨稀土氧化物3.2万吨（塞班矿）6403.2万吨 × 200万元/吨（假设氧化物均价）合计-5,061.29-
黄金价值计算示例（以瓦萨金矿364.8吨为例）：364.8 吨×6.8 亿元/吨=2,480.64 亿元364.8吨×6.8亿元/吨=2,480.64亿元稀土价值假设：若稀土氧化物均价调整至300万元/吨，总价值增至 960亿元。资源含量倍数=总资源价值总市值=5,061.29 亿元332.088 亿元≈15.24 倍资源含量倍数=总市值总资源价值=332.088亿元5,061.29亿元≈15.24倍
对比指标赤峰黄金全球黄金股均值资源价值/市值倍数15.245-8黄金资源占比78.6%60-70%
显著低估：资源价值为市值的15.24倍，远超行业均值，核心驱动包括：黄金储量优势：584.8吨黄金（境内62吨+境外522.8吨），按当前金价对应价值3,976.64亿元；稀土潜在溢价：塞班矿稀土资源（3.2万吨氧化物）未充分定价。敏感性分析：金价波动：若金价下跌10%，资源价值倍数降至13.7倍；稀土价格提升：若稀土均价升至300万元/吨，倍数升至17.11倍。数据假设限制：稀土价值基于假设均价，实际需结合镨钕等具体元素价格；境外矿山储量需通过JORC/NI 43-101认证增强可信度。运营风险：加纳矿业税政策调整（2025年2月20日听证会）；塞班矿稀土分离厂建设延期（原计划2026年投产）。短期策略：若资源价值/市值倍数回落至10倍以下（对应股价>30元），可视为安全边际；长期关注：H股上市进展（预计提升流动性）及稀土定价权突破。
