【国君计算机】重视企业本地部署大模型的投资机会
⭐本地部署大模型符合国情和监管要求。本次DeepSeek-R1最大的亮点在于开源，大幅降低企业本地部署一流大模型的成本。我们认为企业本地部署DeepSeek，符合国内企业的IT开支习惯，以及数据敏感行业如金融、能源、政务、医疗等对于安全和隐私的要求。本地部署或将成为大型企业、特殊行业公司的首选AI调用方式。
⭐本地算力需求被低估，看好国产推理算力需求在企业端爆发。近期许多个人用户通过下载蒸馏后的1.5B-70B参数量的模型实现了模型在PC上的本地部署，造成了“DeepSeek推理对算力需求不大”的假象。企业级部署往往要满足多用户并发场景，对于推理算力的需求将显著大于个人部署场景。随着未来应用场景的增加，模型调用次数也将显著增加，将有效拉动企业本地推理算力需求。未来市场的关注点或将从互联网大厂AI资本开支转向各个企业的AI资本开支，叠加信创的大背景下，我们看好国产推理算力需求在企业端的爆发。
⭐向量数据库成为不可或缺的工具。企业本地部署大模型后，可将私有数据整合成知识库，用RAG（检索增强生成）来提升模型的垂直领域专业能力，其中向量数据库则是实现该过程中向量检索必不可少的基础设施。我们判断，未来向量数据库不再是大模型厂商专属的工具，而是会泛化到各个部署本地模型的企业中，看好企业IT基础设施AI化升级的机会。
⭐投资建议：本地部署可能是最适合大型企业和特殊行业企业的AI调用方式，看好本地国产推理算力的爆发，以及如向量数据库等新型基础软件的扩圈。推荐标的：浪潮信息、紫光股份、星环科技-U、软通动力。受益标的：中科曙光、神州数码、拓维信息、拓尔思等。
风险提示：技术进步不及预期，竞争加剧风险。
