2025年开年，万科以450亿元巨亏震撼市场，这一数字不仅创下A股房企亏损新高，更将昔日“行业优等生”推至生死边缘27。面对危机，大股东深铁集团紧急输血28亿元用于偿债，并通过股权转让、资产质押等方式回笼资金，传递“国资不弃”的信号689。然而，2025年万科仍面临362亿元公开债务压顶，其中一季度到期90亿元，仅靠输血难解根本811。 巨亏背后，高价土地滞销、资产减值计提及管理层战略失误被指为关键原因27。尽管原董事会主席郁亮等核心高管卸任，深圳国资全面接管经营层，但投资者质疑：“经营失策岂能一换了之？”79 万科近年销售腰斩、现金流紧绷，2024年销售额同比骤降34.6%，短债覆盖率仅68%，流动性危机隐现811。 市场期待国资介入能重启融资通道，但万科能否翻盘，仍取决于销售回暖与债务重组实效。投资者损失惨重，呼吁追责与透明化整改，而非仅靠“信仰”等待311。行业洗牌加剧，万科能否成为首个“国资救市”样本，2025年注定是验证之年
