让我们回顾2018年到2019年贸易战。 当时大家惶惶不可终日，2018年上证综

让我们回顾2018年到2019年贸易战。 当时大家惶惶不可终日，2018年上证综指全年下跌约24.6%，深成指下跌34.4%，创业板指下跌28.6%，均创下历史较大跌幅。 关税清单涉及的行业（如电子、机械设备、纺织等）股价承压，而部分内需导向的消费、医药板块表现相对抗跌。 我国政府通过降准、减税降费等措施稳定市场。例如，2018年四次降准释放流动性，2019年实施大规模增值税改革。 贸易战后，中国对美出口增速显著放缓。2018年对美出口同比增长11.3%，但2019年同比下降12.5%（以美元计）。受影响较大的行业包括机电产品（占对美出口40%以上）、家具、纺织品等。 部分企业为规避关税，将产能转移至东南亚（如越南、马来西亚）。例如，2019年中国对美出口份额下降，而越南同期对美出口增长30%以上。 此外，2018年人民币兑美元汇率贬值约5%，2019年8月一度“破7”。 当然，贸易战也倒逼我国加快科技自主创新（如半导体、人工智能）和扩大内需市场。2019年研发投入占GDP比重升至2.23%，高技术制造业增加值同比增长8.8%。 新的一轮贸易战，我相信市场的恐惧会小很多。确实对美出口会承压、汇率会承压，但对总体经济来说，关税大棒只是纸老虎。