2024年的投资市场尘埃落定，幻方量化的成绩单也随之出炉。这家在量化投资领域赫赫

2024年的投资市场尘埃落定，幻方量化的成绩单也随之出炉。这家在量化投资领域赫赫有名，被视为业内翘楚，甚至被部分股民视作“大克星”的头部公司，去年的表现却不尽人意。旗下59只产品中，多达36只处于亏损状态，平均亏损幅度达到5%，而这些亏损产品清一色都是中性策略产品。

幻方量化作为量化界的“四大天王”之一，按道理在去年整体行情向好的情况下，本应收获颇丰，可现实却是亏损收场。究其原因，主要在于中性策略的运行机制。采用中性策略就必须建立做空头寸，而在2024年9月24日，市场行情突然暴涨，波动异常剧烈，这直接导致股指期货大幅升水，做空对冲的成本大幅增加，最终造成了严重亏损。面对这样的局面，幻方量化在10月18日干脆发布公告，宣布全线退出对冲市场，不再涉足这一领域。

回顾中性策略产品的发展历程，2017年是一个关键节点。当年，中金期货交易所第三次松绑股指期货，旨在活跃市场，防止市场出现异常波动。这一举措为中性策略产品的发展提供了契机，此后这类产品迎来爆发式增长，一路高歌猛进，在顶峰时期总市值达到了570亿。然而，随着越来越多的玩家涌入，市场逐渐饱和，策略同质化现象愈发严重，算法竞争也变得异常激烈，导致这个曾经的“香饽饽”如今变得越来越难啃。

2021年更是一个分水岭。在这之前，中性策略量化产品的年化收益相当可观，能达到20%左右，可近几年，随着市场竞争加剧，监管力度不断加码，交易成本也日益增加，这类产品的年化收益大幅缩水，如今只剩下8%左右。到了2023年，中性策略产品的规模更是急剧下滑，只剩下83亿，市场热度大不如前。

讲述这些，并非是想单纯地贬低量化交易，而是想提醒大家，再强大的算法，在激烈的同行竞争面前，也可能面临困境。在投资的漫漫长路上，与其盲目追捧各类复杂的交易策略，不如坚守价值投资，这或许才是在变幻莫测的投资市场中实现长期稳定收益，真正的生存之道 。