增发与回购 细心的老股民，可能会观察到一个现象。 A股中的大部分公司，有个典型的特点，喜欢增发股票。 很多公司，多次增发，甚至无节制地增发，把股市当成了提款机。 与增发相对的是回购。回购并注销股票的公司却很少，这也成了A股的一个典型特点。 很多公司，股价已经远远低于了它的发行价，却还在不断地下跌，它们的管理层却任由其自由下落，任其公司股价一直跌，选择视而不见，不回购股票。为什么呢？ 今天读巴菲特致股东的信时，巴菲特老爷子指出了其背后有玄机。 公司在市场上交易的股价，与其真实的内在价值，进行比较，是一个很简单的数学问题。 当股份回购有利于股东利益时，对此视而不见的管理层，暴露了更多的背后玄机。
