DeepSeek把美国AI股和半导体股，乃至能源股都干翻了，包括英伟达、台积电等。
美国股市AI股昨日的暴跌主要由中国人工智能初创公司DeepSeek的技术突破引发，其低成本、高性能的AI模型动摇了市场对现有AI产业链高资本投入模式的信心，加上大规模下载，并引发了对美国在AI领域主导地位的担忧。
1. 直接导火索：DeepSeek的技术冲击
低成本与高性能的颠覆：DeepSeek于2025年1月发布的R1推理模型在多项第三方测试中表现优于OpenAI等美国头部公司的产品，而其开发成本仅为560万美元（训练时间两个月，使用2048块英伟达H800芯片），远低于美国企业动辄数十亿至数千亿美元的投入。
开源与低运营成本：该模型不仅开源，且每百万个token的查询成本仅0.14美元（OpenAI为7.5美元），进一步削弱了市场对高算力硬件和昂贵数据中心的依赖预期。
市场反应：DeepSeek的App迅速登顶美国苹果应用商店免费榜，替代了ChatGPT的位置，显示其用户吸引力。
2. 市场恐慌的核心逻辑
高估值泡沫的质疑：美国科技股（尤其是AI相关企业）此前因AI热潮估值飙升，例如英伟达市盈率一度超过30倍，其股价两年内上涨近9倍，市值一度突破3.4万亿美元。DeepSeek的成功使投资者质疑高投入是否必要，进而担忧行业泡沫破裂。特别是产业链预期逆转。
芯片需求担忧：英伟达、AMD等依赖AI芯片销售的企业股价暴跌（英伟达单日市值蒸发约5888亿美元），因市场担心低成本模型可能减少对高端GPU的需求。
能源与基建板块受挫：电力供应商Constellation Energy、Vistra等因AI数据中心电力需求预期下调而股价大跌（跌幅达20%-28%）。
