1月16日，根据上证指数月线图分析，九月底开始的大涨行情已经结束了。从2689点到3674点，十天上涨985点，本来可以发展为一轮大牛市，目前看来只是大级别反弹。10月上证指数站稳在五月线之上，十月线、二十月线、六十月线，短期和长期均线全部拐头向上。近二十年来，每次出现这种情况，都有一轮最少900点，最多5000点的月线级别行情。900点涨幅是大级别反弹，3000点和5000点涨幅，上证指数只要翻倍，可以确认为大牛市。
10月到12月，上证指数都站稳在五月线之前，符合牛市的基本特征。1月初上证指数大幅下跌，最低下探到3140点，才止跌回升。1月的月K线，下穿五月线、十月线、六十月线，这种形态在近二十年的几次牛市中，都没有出现过。除非二月上证指数站稳在3300点以上，否则五月线都会拐头向下，下穿六十月、十月线、二十月线。一旦出现以上的情况，九月底开始的上涨行情，大概率就结束了。
近二十年的大牛市，2004年的大牛市上涨5000多点，2014年的大牛市上涨3000多点。上证指数都是沿五月线稳步攀升，从来没有跌破过十月线，更不用说跌破六十月线了。上证指数1月跌破五月线和六十月线，破坏了牛市的基本结构，本轮行情只能是大反弹。近二十年的几次大反弹，出现以上情况，上涨幅度都在1000点左右。上证指数本轮行情上涨985点，接近历次大反弹的平均涨幅。如果二月不能回到3300点以上运行，本轮行情就结束了。
二月的行情非常关键。上证指数收复3300点，回到3300到3500点区间运行，牛市还可能延续。如果上证指数在3140到3276点区间震荡，甚至跌破3100点，本轮行情就结束了。小凡认为节后会有一次明显的下跌过程，之后才会有春节行情产生。短期内收复3300点的可能性不大，还是要保持谨慎，仓位控制在五成以内。小心驶得万年船，祝各位春节快乐。
