#沪港通锦囊# 特朗普上台对全球市场影响几何？作者系经济学家宋清辉，全文部分内容摘录如下：
特朗普1月20日再次入主白宫就任美国总统，市场普遍预计其正式上台之后将对全球市场带来诸多新变化。笔者于本文集中分析特朗普的政策对美股、港股、中美关系及港元联系汇率制度的影响。
特朗普主张对美股走势将有三项较显著影响。首先，例如他主张减税、放松监管、增加基础设施投资等，这些政策料有助提振美国经济增长和企业的盈利能力，从而对股市产生积极影响，但他的保护主义政策如加征关税和驱逐非法移民等，则可能进一步加剧通胀，从而对股市构成一定压力。第二，特朗普政策由于可能会导致美国通胀上升，从而影响美联储货币政策，而利率变动将会直接影响企业的借贷成本和投资者的风险偏好。第三，特朗普的政策还可能会进一步加剧全球贸易紧张局势，进而影响全球经济增长和股市表现。与此同时，美元的强势也可能对全球货币和资产价格产生一定的影响，从而影响美股的整体表现 。
笔者认为，港股可能会因特朗普的上台出现三方面的变化。第一，特朗普的减税和加征关税政策，可能会导致美国通胀上升，从而对全球市场的流动性产生影响。由于港股市场外资机构交易占比较高，因此外资流入新兴市场的动力可能会减弱，并可能会对港股市场产生一定的负面影响。第二，特朗普政府出台的一些关税政策，还有可能会对港股中的科技、互联网和人工智能等上市公司产生间接影响。这是因为虽然特朗普政府出台的这些政策主要针对美国进口商品，但此举可能会引发全球供应链的调整，进而影响相关港股公司。第三，港股中的科技、互联网等公司如果与美国市场有紧密联系，可能会受到一定的冲击。
对中美关系而言，特朗普上台初期的确可能对中美关系短期产生一定的利好，但长期来看则存在诸多不确定性。详见《香港文汇报》2025年1月20日B2。#经济学家宋清辉#
