1月20日研报精选:1、浙江荣泰(603119):①公司以云母材料为核心打造多元

搜集素材君 2025-01-21 00:20:44

1月20日研报精选:

1、浙江荣泰(603119):①公司以云母材料为核心打造多元化绝缘产品,车用非云母产品取得重大突破,已获北美某新能源车客户定点,当前在手订单超90亿;②公司具备强大的应用领域和产品拓展能力,云母和非云母产品有望向人形机器人、飞行汽车、新能源商用车和储能等高成长领域拓展;③浙商证券邱世梁认为公司具备一流高新科技企业的平台化能力和研发能力,仅就现有产品而言,预计未来三年营收增速CAGR达38.9%,既具备业绩的确定性,又具备优秀的成长性,估值仍具备上行空间;④风险提示:新业务拓展不及预期。

2、爱柯迪(600933):①公司近期收购主营微特电机精密零部件的卓尔博,切入汽车微特电机精密零部件领域;②公司设立全资子公司瞬动机器人技术,且标的公司卓尔博基于对微特电机工程工艺技术的深刻理解和多年深厚的技术积累,延伸拓展了无人机、机器人、工业自动化等新兴领域业务;③天风证券邵将看好公司战略性布局新兴赛道,协同开发机器人,预计公司24-26年归母净利润为10.2/12.6/14.0亿元;④风险提示:新客户拓展不利风险。

3、燃气轮机(应流股份、联德股份、万泽股份):①广发证券代川燃气轮机是北美数据中心的主要电源,根据Thunder Said Energy的统计,海外数据中心燃气发电占比达到41%,美国数据中心的燃气发电占比更高,达到52%;②燃气轮机全球龙头西门子能源、通用、三菱重工对未来每年数据中心带动的燃气轮机增量需求展望乐观,经测算2024-2025年对应燃气轮机需求量从5GW到23GW,净增长约19GW,市场规模净增长564亿元,市场弹性接近50%;③燃气轮机包括压气机、燃烧室、涡轮三大核心部件,其中叶片占整机成本约12%,涡轮组件占36%,其余为仪器仪表、控制系统等部件,相关国内配套商有望受益;④风险提示:下游AIDC资本开支波动。

4、扬州金泉(603307)精要:

①公司为中高端户外制造龙头,短期伴随海外品牌去库逐步结束,订单有望反转;

②公司主力瞄准帐篷、睡袋市场,超过95%的收入来自海外市场,过去几年欧美户外运动渗透率仍在不断提升,叠加我国提升空间更大,行业景气度向上;

③在产品端,公司具备较强的创新研发能力,ODM占比持续提升,并带动盈利能力进一步改善,而在产能端,年产25万顶帐篷生产线技术改造项目预计将于2026年逐步投产;

④国泰君安证券刘佳昆看好公司订单需求无虞,预计2025-26年归母净利分别为1.48/1.75亿元,同步增长16.3%/18%,对应PE分别为15/13倍;

⑤风险因素:产能扩张不及预期。

5、能科科技(603859)精要:

①东北证券韩金呈看好公司云产品与服务主要依托公司自主研发的“乐世界”产品平台等,加入华为、西门子、Amazon等生态体系,2024年确立了“生成式人工智能+工业软件”的发展战略;

②公司与华为合作,基于华为盘古大模型,打造了AI+研发、AI+设计、AI+工艺、AI+验证、AI+维护等面向汽车及轨道交通、半导体电子及装备制造等行业的数字化解决方案;

③公司AI算力底座及AI行业应用业务拓展顺利,2024年已签订两笔AI大模型订单,金额分别为1.24亿元、1.45亿元。AI大模型应用空间广阔,有望打造新业务增长极;

④东北证券韩金呈预计公司2024-2026年的归母净利润分别为2.17/3.12/3.90亿元,同比增长-1.00%/43.49%/25.08%,对应的PE分别为36/25/20倍;

⑤风险提示:技术落地不及预期,行业竞争加剧。

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