除了逆变器业务之外,阳光电源还有两大主营业务,即新能源投资开发和储能系统。新能源

茂彦谈商业 2025-01-17 11:51:31

除了逆变器业务之外,阳光电源还有两大主营业务,即新能源投资开发和储能系统。

新能源投资开发即给客户建发电站,或者和客户合作开发电站,目前主要是以光伏为主的新能源发电站。

根据财报显示,今年上半年新能源投资开发业务的营收为89.55亿,占收入的比例为28.87%,但由于该项业务属于“重资产、周转慢、低毛利”的业务,毛利率仅为16.88%,所以并非阳光电源的核心关键业务。相比之下,更值得关注的无疑是储能业务。

储能,即通过特定的装备将能量储存起来,以便以后在需要时利用,由于光照和风力的不稳定性,会导致电站发出的电不稳定,因此储能是光照和风力发电中重要的一环。而储能也得到了政策的支持,2021年7月,发改委发布了《加快推动新型储能发展的指导意见》,到2025年, 实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变,到2030年实现新型储能全面市场化发展,到2025年装机规模达30GW以上。

据资料显示,早在2014年阳光电源就开始布局储能业务,2016 年以来其储能系统装机稳居全国第一。不过,或许是竞争加剧的原因,近年来阳光电源的储能业务发展并不顺利,尤其是2024年。2024年上半年,阳光电源的储能业务营收为78.16亿,毛利率为37.62%,而在2023年上半年储能业务营收为85.23亿,毛利率为39.5%,对比来看,2024年阳光电源的储能业务出现了萎缩的情况。

从业务来看,逆变器业务增速大幅放缓、储能业务更是出现了收缩的情况,在这样的情况下,阳光电源想要维持强势的股价表现也不现实了。

而除了主营业务之外,侃见财经在梳理时发现,阳光电源的财务状况同样也面临着诸多挑战。例如负债方面,2024年上半年阳光电源总资产为1056亿元,负债从2023年三季度的530.8亿元增加到了694.4亿元,资产负债率提高至65.77%;还有存货方面,2024年前三季度阳光电源的存货高达321.5亿,同期流动资产合计为884.6亿,存货占流动资产的比例为36.4%,2023年同期存货为268.7亿。

由此可见,阳光电源的挑战才刚刚开始。

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