拿下90亿订单，机器人、低空经济双龙头，势不可挡！

低空经济，正当时！

先有亿航智能拿下全球第一个eVTOL型号合格证，加速了低空经济商业化落地进程。后有低空经济发展司成立，顶层设计逐步完善。

预计2024-2035年，国内低空经济市场规模将从0.67万亿增长至3.5万亿，市场规模相当庞大，这也将带动产业链上各个环节，实现业绩的稳健增长。

从整个低空经济产业链来看，上游主要是机载系统、电源等零部件，中游是eVTOL、无人机等整机制造环节，下游为交通、文旅、物流配送等不同的应用场景。

其中，中游的整机制造环节，成为诸多公司抢占的技术制高点。

目前，亿航智能、沃飞长空和小鹏汇天等不少公司，都推出了自己的eVTOL垂直起降飞行器产品，以期在低空经济这个全新领域，占据一席之地。

那么，eVTOL中哪块价值最大呢？

eVTOL以电池作为动力来源，采用分布式电推进技术，单机需要配备多个电机。像亿航智能EH216-S搭载了16套电机、时的科技E20则搭载了6套电机。

因此，以电机为核心的电推系统，在eVTOL中的成本占比最高，可达到40%。

要知道，搭载到eVTOL上的不是普通的工业电机，都是航空电机。

航空电机的技术壁垒跟进入壁垒相当高，先不说对电机功率密度、扭矩密度的要求，仅适航认证这一块，就能将很多资质不够的公司拒之门外。

电机供应商要跟eVTOL主机厂一起参与到产品研发、适航认证过程中，认证时间普遍在3年以上，因而对供应商提出了更高要求。

这就令卧龙电驱一下脱颖而出，因为在航空电机领域，公司具备这2个明显优势：

一来，航空产品布局全面。

2019年卧龙电驱开始布局航空电驱、电机产品，目前成功对大、中、小三种航空电机进行全面覆盖。2023年公司70kW高功率航空电动力系统，已被成功验收，研发进度也比较快。

二来，与中国商飞、沃飞长空合作较早。

2021年与沃飞长空达成战略合作，并进行适航标准的编写；2022年与中国商飞共同研发航空电力系统。

中国商飞的实力不用多说，C919、C929国产大飞机的缔造者、沃飞长空虽不如亿航智能eVTOL产品推进快，但整体表现也可圈可点，也已进入型号合格审定TC证的取证阶段。

卧龙电驱在电机领域深耕多年，产品已经实现微特电机、工业电机、航空电机、新能源电机的全方位布局。2023年公司的高压、低压电机，市占率分别位于全球第二、全球第三。

从产品结构来看，工业电机仍是公司营收基本盘，2023年收入占比占到62%。

虽然卧龙电驱的产品优势较为明显，不过，公司近期业绩表现却不太好。

2023年公司营收为155.7亿元，同比增长9.12%，整体增长比较稳健；净利润为5.3亿元，同比减少大幅33.73%。

其实，2023年前三季度，公司利润表现还没什么问题，当期实现净利润9.24亿元，同比增长17.87%。

到了2024年第四季度，公司净利润大幅下滑，主要是因为投资收益下降和年末进行的资产减值计提。

年报中显示，2023年公司投资收益亏损1.99亿、资产减值损失计提了2.54亿。

而在2.54亿的资产减值损失中，仅长期股权投资一项就占到了2.11亿，进一步分析发现，这2.11亿元的减值损失主要是来自红相股份。

由于本次减值计提较为充分，因此，预计2024年公司净利润有望重回上行通道。

当然，对卧龙电驱来说，短期的业绩波动也不用太担心。

因为除了一开始提到的低空经济，卧龙电驱在新能源汽车、机器人和数据中心等领域，也有不少产品布局，这些都有望推动公司的业绩增长。

1.新能源汽车

在新能源汽车领域，卧龙电驱已成功覆盖乘用车、商用车电机，成功突破了吉利、小鹏、比亚迪、奔驰和金龙客车等客户。

另外，2020年公司成功与世界汽配巨头——采埃孚成立合资公司。2023年采埃孚实现销售额466亿欧元，全球拥有16.87万名员工，与采埃孚的合作也将助推公司海外业务的进一步开展。

在手订单也比较充沛，截止到2031年，全生命周期内的订单总额为86.4亿元。

从行业整体情况看，2024年国内新能源汽车实现销售1286.6万辆，与去年销量情况相比，仍然保持着35.5%的强悍增速，预计2030年国内新能源汽车销量可达1700万辆。

这样看的话，公司的新能源电机业务仍有不小成长空间。

2.机器人和数据中心

目前，卧龙电驱的无框力矩电机、多种关节模组和减速器控制器等产品，已成功拿下小批量订单。人形机器人正处量产前期，2024-2030年预计其销量将从1.2万台增长至60万台。

另外，算力需求的提升，令数据中心数量也在不断攀升，2021-2024年国内数据中心机架数量已从73万台增长至109万台。

公司的EC电机产品，可应用于数据中心的温控系统，已交付于意大利大金公司，电池产品也已向比亚迪数据中心完成交付。

卧龙电驱在这两个领域的产品布局，也有望助推其业绩实现新一轮增长。

最后，总结一下。

在低空经济领域，卧龙电驱产品、技术优势明显，有望跟随行业获得成长红利。在新能源、机器人等行业的业务布局，也将为公司业绩打开新的成长空间。

（转自：浪哥财经）