1999年，纳斯达克100指数涨幅101.95%，巴菲特的净资产仅增长了0.5%，巴菲特掌管的伯克希尔，股价逆市下跌19.9% 。《时代》周刊的封面标题都是：沃伦，究竟哪里做错了？
巴菲特在1999年的致股东信中，不得不说：“ 我唯一的功课是资本配置， 而1999年我这门功课的成绩是D ” 。
巴菲特在1999年时，还破例做了一个公开演讲，里面特别提到「虽然创新可能让世界摆脱贫困，但是历史上创新的投资者后期都没有以高兴收场」、「根本就不存在新模式，股票市场的最终价格只反映经济的产出」。
当然，做演讲时，巴菲特依然被嘲笑，直到一年后，纳斯达克见顶，互联网泡沫破灭。
二十年过去了，时间证明，巴菲特当年坚守自己的投资原则，不参与互联网泡沫，是对的。
2000年，纳斯达克指数下跌36.84%，巴菲特掌管的伯克希尔哈撒韦，股价逆势上涨26.56% 。
2001年，纳斯达克指数下跌8.98%，伯克希尔哈撒韦上涨6.48% 。
巴菲特从未改变过自己的投资模式，他绝不参与“漂亮50”泡沫、垃圾债泡、互联网泡沫，即使其他人在泡沫破裂前貌似都获得了大丰收，唯独自己还站在原地；他也不恐惧深渊，1973年熊市末端的大举买入，1987年股市大崩盘之后的迅疾扫货，2008年宣布“买入美国，正当时”等等，都印证了巴菲特的知行合一。投资知易行难，巴菲特长达56年的投资实践，为每个价值投资者提供了完美的榜样。
