昨日业绩预报管窥:银行、煤炭行业，业绩依然存压！ 按照规定，每年1月份是预报年报的窗口期，业绩增减超过50%的，必须提前预告。今天是15号了，进入预告后半程了。昨天晚上预告业绩的，亏损与预减公司越来越多了。后面附录的，是股友鹏哥投研统计的昨晚预亏、预减公司一览。看来，预告时间进入下半场后，确实有越来越多的丑媳妇，会不得不赶来见公婆了。 个股的业绩状况，不仅表现了个股情况，也代表着行业业绩趋势。昨天，银行业的重要代表招商银行预告了业绩，煤炭行业的代表之一安源煤业也预告了业绩。从它们身上，已经可以感受到银行与煤炭两大行业，业绩依然存压。另外，大牛股寒武纪也预告年报继续亏损，很有意思。后面，文人分别做一点评。兄弟姐妹们注意风险。 一、招行银行:利润增长了，但拨备率却下降了！ 昨天，招商银行发布2024年度业绩快报。2024年，实现营收3375亿元，同比减少0.47%。实现归属股东利润1484亿元，同比增长增幅为1.22%。看起来不错。 在资产质量方面，截至年末，招行的不良贷款率为0.95%，与上年末持平。拨备覆盖率为411.98%，较上年末下降25.72个百分点；其中贷款拨备率为3.92%，较上年末下降0.22个百分点。 银行拨备率的情况，不仅反映了银行应对呆账坏账、翻倍风险的能力，也是银行调节与控制释放利润的重要手段。招行年度利润与拨备率的一增一减，意味着什么，明白的都明白。而招行，历来就是银行股里的优等生，且招行的长项在高净值人群财务服务，对房地产依赖不高。其年报业绩尚且如此，其他依赖房地产存贷款业务的银行，业绩也就可见一斑。 二、安源煤业:煤炭销售价跌量减，导致增亏。 同日，煤炭行业也有公司率先发布了2024年业绩预报。老牌煤炭企业安源煤业发布业绩预报，预计2024年实现归属净利润-2.47亿元到-2.96亿元，与上年同期亏损额-1.14亿元相比，去年将增亏一倍多。 安源煤业自称，业绩预亏的主要原因有两个方面，一是受安全事故及丰城区域三对煤矿停产整改影的响，煤炭销量同比减少14.1万吨，减收6528万元；二是煤炭市场行情回落，售价同比下跌减收1.65亿元。看来，煤炭销售价跌量减，是增亏的主要原因。 无独有偶，另一家煤炭上市公司山西焦化也发布了去年业绩预告，预计2024年归属利润为2.39亿元-2.86亿元，同比减少77.60%-81.28%。而增亏的主因是公司主要产品焦炭毛利率继续承压，主营业绩同比下滑。同时，联营企业中煤华晋集团有限公司（持股49%）年度利润同比减少导致确认的投资收益同比减少。看来，去年煤炭行业利润下降，确实具有普遍性。 三、寒武纪:四季度单季盈利，但全年仍然亏损。 此外，去年的明星股寒武纪也预告了业绩。预告称，公司预计2024年营收为10.70亿元到12.00亿元，较上年同期营收7.09亿元增加50.83%到69.16%。归属净利润预计亏损3.96亿元到4.84亿元，与上年同期相比，亏损收窄3.64亿元到4.52亿元，亏损收窄42.95%到53.33%。 寒武纪宣称，去年亏损收窄，主要原因一是主营业务的影响，二是非经营性损益的影响。报告期内，非经常性损益对净利润的影响额预计为3.69亿元至4.51亿元，主要为前期单项计提的坏账准备于本期转回与计入当期损益的政府补助的影响。 从全年情况看，寒武纪的预告确实有亮点。一是营收增长超过50%，二是四季度不但营收大幅增长，而且单季度居然实现了盈利。有分析师据此推断，到2026年，寒武纪将会扭亏为盈，预计可实现营收40多亿、实现盈利4个来亿。也许这就是寒武纪近期牛气冲天的主要原因？ 但我等散户，对寒武纪的前景，依然还需要保持冷静。第一，我们必须看到，寒武纪的减亏，主要还是来源于非经常性损益，未必可以持续。第二，今年营收大幅增长，未必就代表着后面一定趋势性好转。大家自己去看历史，2021年，寒武纪的营收也是大幅增长57%，但后面两年，就继续停滞不前了。第三，哪怕就算2026年真的能够扭亏，目前的市值，也早就透支了未来相当长时期的业绩增长。参考美股，寒武纪未来的合理估值最多也就五六十倍吧？这意味着未来每年需要5、60亿年利润来支撑其目前3000多亿的估值了。何时能有那个利润？十年还是八年？花儿都谢了。 有股友说，市场对寒武纪的炒作，无异于就是另一个左江科技。这对改变A股炒差炒劣的恶习、重塑A股价值投资之风，起到了很坏的示范作用。可问题是为什么交易所还要将其调为上证50成分股标的？这无异于就是在在让投资ETF的基民来为恶炒者们高位接盘。如此反向的“城门立木”，却声称要重塑价值投资之风，这是不是心口不一、叶公好龙？ 股市有风险，投资需谨慎。文人看法，友情分享。据此操作，责任自担。有所收获，别忘一赞。欢迎讨论，欢迎转发。
