【1月13日富国基金市场点评：A股缩量震荡，稳汇率立场再次强调】 [太阳]事件

【1月13日富国基金市场点评：A股缩量震荡，稳汇率立场再次强调】 [太阳]事件： 🏵2025年1月13日，三大指数涨跌不一。上证指数下跌0.25%，沪深300下跌0.27%，创业板指上涨0.36%，中证500上涨0.23%，中证1000上涨0.26%，科创50上涨0.17%，北证50下跌2.35%。全A成交额为0.97万亿元。分行业看，表现较好的是：有色金属(1.81%)、美容护理(1.19%)、房地产(1.12%)；表现相对靠后的是：家用电器(-2.45%)、银行(-1.16%)、纺织服饰(-0.72%)。 🏵今日个股行情适中，个股上涨率为55.81%，涨跌幅中位数为0.26%。主题方面，光刻机、航运精选、油气开采等板块表现较好，PEEK材料、充电桩、央企银行板块表现较差。 [太阳]点评： [玫瑰]今日A股缩量下跌，科创及微盘股表现较好，科创100收涨0.81%，万得微盘股指数收涨0.76%，红利资产表现较弱，中证红利收跌0.78%。结构上，有色金属、美容护理、房地产表现较好，家用电器、银行、纺织服装表现较弱。量能方面，全A成交额9762亿元，较上个交易日缩量1868亿元，924以来首次跌破万亿。向后看，情绪波动之下，市场短期或延续震荡整理，但近期政策积极信号继续释放，有望为市场提供底线支撑，后续需关注增量政策的跟进及经济数据对基本面修复的验证。 [玫瑰]1月13日，根据中国人民银行公告，为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，继续增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构，中国人民银行、国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75，于2025年1月13日实施。上调宏观审慎调节参数可提高企业和金融机构跨境融资的上限水平，有助于改善资本流动、增加外币供给，从供需角度抑制人民币汇率贬值压力，中国外汇市场指导委员会会议强调，要坚定不移保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。此外，今日海关总署发布数据显示，中国12月以美元计价出口同比增长10.7%，以美元计价进口同比增长1%，以美元计价进出口同比增长6.5%；2024年12月我国进出口规模首次突破4万亿元，四季度外贸实现11.51万亿元的季度历史新高；家用电器、通用机械设备、集成电路、汽车、船舶出口金额增速仍然维持较高位置，中国制造的全球市场优势仍然明确。向后看，尽管当前外部环境更加复杂，不确定、不稳定因素增加，但是我国仍坚持“扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资”：外汇方面，央行对于稳定人民币汇率的立场没有改变，也不断在通过如收紧离岸流动性和增加外币供给等方式从供需角度支撑人民币汇率；外贸方面，中国制造持续研发投入和创新，以及在全球供应链的稳定，出口仍具有韧性。 [玫瑰]有色金属板块领涨，贵金属表现良好。消息面上，上周五晚间美国公布2024年12月非农数据，美国2024年12月新增非农就业25.6万，高于预期值16万，是2024年4月以来新高，加剧市场对于通胀复燃的担心且削弱美联储降息预期。市场避险情绪的提升，叠加黄金前期从最高位有一定回调，黄金股上涨。向后看，美国经济软着陆预期带来的二次通胀预期升温或支撑中短期金价和黄金股；此外，叠加中国宏观政策发力或推动电力基建、家电消费等领域，或带动铜价反弹。同时，A股有色金属板块估值相对较低，位于5年35.69%分位数，也具有一定修复空间。 [玫瑰]行业配置而言，在盈利、利率和政策的三方“角力”下，重点关注：1）景气成长：重点关注半导体、消费电子、AI应用等景气度较高和产业趋势较强的方向。2）政策受益：“两新”政策加力扩围有望带动相关政策受益方向的投资价值抬升。3）红利资产：调整过后配置性价比再度凸显，仍是低利率时代的核心底仓选择。 （市场有风险，投资需谨慎）