去年四季度债券牛市什么样，侧面说一下。 中银基金有个农发行债券指数基金发了四季报，我又找了一下这基金的三季报，对比看了。 这种债券指数基金很多是机构持有，但是个人投资者这两年也开始持有了。 有个机构7月份时候持有9.99亿（就算10亿吧），超过基金的20%，所以按照规定这个基金的三季报被额外披露出来这个机构，图一。 结果四季度这个债券基金申购太踊跃，基本上没有赎回的，净申购11亿份多，赎回只有不到60万份，这比例非常悬殊了吧，图二。 四季度大量的净申购，导致这个机构（无申购也没赎回）在年底最后几天已经低于20%了。。。。
