今天开盘前突然有一个利好，央行决定暂停在公开市场买入国债。因为这段时间国债太火爆了，散户抢，机构抢，连银行都在抢，发了几次风险提示，做了几次窗口指导。
依然挡不住这帮“反骨仔”！央行一生气：“兔崽子们都不听话是吧？老娘先以身作则！”这对债市来说短期算是一个利空，30年国债期货ETF低开1%。
这个事件对债来说短期算利空，但长期看债牛未必会就此结束。推动本轮债券牛市的核心逻辑其实有两条：
首先当然是经济环境，人们对未来越悲观，就越喜欢无风险资产，即使给的利率很低。所以股市与债市往往是跷跷板，股市牛的时候，债市一般会很差，反之也是亦然。
其次就是我们的货币政策要发生根本性的转向了，向老美学习搞QE。他们搞了这么多年QE，可以从黄金的长期走势图来说明它的影响。
因为黄金本身没有价值，也不产生任何现金流。但是你去看黄金兑美元过去几十年的走势，是不断创新高的。
当然，中途经常会有很多年横盘甚至下跌，但长期来看，它就是不断往新高去的。债的利率本质上是对市场是否缺钱的一种反应。市场上越缺钱，债的利率就越高，反之亦然。
当一个国家无限QE，那债的利率就高不了，利率下跌，债的价格就向上。这也是本轮债券牛市的重要逻辑之一。
当然，经过这1年多的上涨，长期国债收益率已经很低了，就像一张纸无限对半折叠，虽然它能一直叠下去，但越往后空间就小，性价比就低了。
