【中金科技硬件】NVIDIAicon CES 2025 看点及思考[烟花]
各位领导，万众瞩目的NVIDIA CES 2025 KEYNOTE刚刚结束，我们整体观点如下，供参考。
1） 游戏卡加量减价，性价比大幅提升。RTX 5090旗舰新品发布，拥有高达4000TOPS的AI算力（是之前RTX4090的三倍）、380 RT TFLOPS的光线追踪性能以及1.8TB/s的内存带宽（相比4090提升80%），实物看确实也主板向之前rumor一样流出的巨大，价格仅售1999美元。与原先RTX 4090 1,599美元对标的产品现在是RTX 5070，仅需549美元售价就能满足。供应链方面，英伟达iconCEO黄仁勋icon一方面提到了存储这块与【美光】合作的情况，以及Voltageicon Regulators设计的精妙和不易【映射到电源管理芯片icon产品】。
2） Grace Blackwell NVL72的晶圆Demo。在现场英伟达CEO黄仁勋展示了巨大盾牌式的Grace Blackwell NVL72，我们认为当下这仅是为了展示效果而人工合成的产品，说明整个72颗GPU和相关的CPU，通过NVLink高速全互联可被视作一个超级芯片产品，也即是NVL 72 rack产品提出结构件和物理有限连接以外的晶圆级抽象。短期内这种片上系统，即把NVL 72集成在一个巨大WAFER上还为时过早，短期内不会对光、电有线连接造成影响。但我们也看到一些一级企业（如SambaNova）已经开始在相关技术路径上展开了探索【映射到高速接口IP、先进封装及异构集成】。
3） 强调人形机器人的Chatgpt时刻到来，发布相关硬件产品Project Digits。Project digits是英伟达新一代的超级计算机icon，搭载了全新的GB10芯片，是一款SoC芯片。在FP4的运算精度下，可以达到1千万亿次的浮点运算AI性能。同时，也发布了新一代车载芯片Thor。我们认为英伟达展示出了云端AI芯片以外全面的产品布局，为Agentic AI（助理智能体）、Human Robotics（人形机器人）、Autonomous Vehicle（智能驾驶车）等三大智能体提供了坚实的硬件支持。同时，CEO黄仁勋也提及了在设计此颗芯片时与【联发科】的合作。
4） 发布世界模型Cosmos。我们认为Cosmo是一个模拟世界物理运行规律的模型（取名和真实宇宙相对应），并且开源，拥有三个size（Nano/Super/Ultra）。用户可以直接在Omniverse原宇宙中构建场景世界，再用Cosmos模型模拟合成虚拟环境，最终用于AI的训练，将两个平行时空有机的结合起来。这一套组合产品为具身智能、自动驾驶等应用发展提供了很大的想象空间。
[發]结论：我们认为这次CES的演讲继续全面围绕【生成式AI主题】展开，从硬件、模型、应用场景的展望继续为行业发展及市场投资提供正向反馈。我们持续看好【AI硬件及终端】的投资机会。
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