菜粕期货 1. 菜油：短期国内库存历史同期高位，后期菜籽到港减少，菜籽压榨对于菜油的供应贡献慢慢减小。但美国生柴政策的不确定，使得加拿大菜油的需求不确定性加大，加菜油流向中国的可能性慢慢增加。关注后期菜籽到船进度以及加菜油贸易流向。
2. 菜粕：现货端Q1大豆到港下降，豆粕供应中性；菜粕库存高，供应宽松，现货豆菜粕价差700左右。但远月菜粕受对加拿大调查事件支撑较好，05和09豆菜粕价差处于低位，但已充分交易政策的不利影响，继续缩的空间小。
3. 菜籽：加拿大下调产量和库存，出口和压榨较好；近期供应宽松，且受美国政策和中国采购下降影响，菜籽出口价偏弱震荡，关注欧洲采购加菜籽情况。国内菜籽库存偏高，但12月到港下滑，1月预估到港只有19.5万吨，后期采购依然谨慎，或不断去库。（大地期货）
