1月3日氧化铝早评：现货市场差异化贴水成交密集，产业贸易长单签订错时错配导致恐慌

1月3日氧化铝早评：现货市场差异化贴水成交密集，产业贸易长单签订错时错配导致恐慌，几内亚供矿隐忧和国内氧化铝复产并存 期现市场：北方产业贸易商恐慌抛盘心理增强，多地贴水销售增加，采购方多主动公开样本以期降低长单结算价格。昨日阿拉丁氧化铝北方现货综合报5630元/吨跌40元/吨；全国加权指数5597.8元/吨跌51.2元/吨。氧化铝期货价格昨日收下跌，截至夜盘收盘，主力2502合约收于4663元/吨，跌57元/吨，开盘4688元/吨，最高4688元/吨，最低4633元/吨，总持仓127058手，日仓差-1270手。上期所氧化铝仓单总注册量为1.23万吨较前一交易持平，其中指定交割库1.23万吨，厂库0万吨。 影响因素： 1、阿拉丁（ALD）调研了解，昨日（2日）现货氧化铝市场成交活跃，采购端贴水成交合同主动公开密集，但卖方信息公开不足，据了解全部为产业贸易商，成交区域主要集中在河南、山西和山东区域。山西昨日可统计样本现货成交2万吨，其中0.3万吨发往新疆，出厂成交价格5420元/吨；0.5万吨贸易商间交易，出厂成交价格5450元；1万吨发往青海，出厂成交价格5650元/吨；0.2万吨发往甘肃，出厂成交价格5280元/吨，当天山西地区加权成交价5529元；山东成交0.6万吨，其中0.5万吨发往青海，出厂成交价格5560元/吨，0.1万吨省内成交，出厂成交价格5550元/吨；河南成交0.2万吨，出厂成交价格5530元/吨，省内铝厂接货。 2、阿拉丁(ALD)调研统计，截至本周四(1月2日)全国氧化铝库存量302.9万吨，较上周增1.9万吨。近期氧化铝厂长单执行效率持续提升，电解铝企业氧化铝库存呈微增状况；氧化铝企业库存整体保持低位，个别单体厂家库存略有提升；港口库存有所降低；在途数量继续保持增加加之今年冬季暖冬现象，预计将显著降低下游铝厂春节前保供担忧。 3、阿拉丁（ALD）调研了解，当前山西发往新疆地区含税运费仍维持在260元/吨左右，一方面因今年铁路运费下浮较多，抢占部分汽运份额，另一方面近期新疆至山西的煤炭运输持续，回程车相对好找，价格基本维持稳定。 4、阿拉丁（ALD）调研了解，山西在复产氧化铝企业目前仍维持一台焙烧炉生产，但近日已经开始复产焙烧炉烘炉，预计下周将逐渐形成产量增量，后续复产顺利预计月底形成每天2700吨左右增量。 5、阿拉丁（ALD）综合几内亚媒体消息，负责几内亚博凯省塔内内县廷吉林塔地区铝土矿开采的某矿业公司分包商已对960多名几内亚员工进行了技术性休假。这一决定涉及公司所有员工，他们的经营活动因政府决定暂停已陷入停滞两个多月。据了解该公司是几内亚氧化铝公司（GAC）的分包商。 6、2024年，贵州铝厂矿业公司在经受因外部因素影响主力矿山全年停产84天的条件下，从精细开矿到资源增储，从精准配矿到市场开拓，从安措精研到隐患治理，从智能赋能到绿矿恒兴，实现年度利润翻一番，超额创下历史最好利润记录。 7、阿丁（ALD）综合新闻了解，2024年包头铝业聚焦“一体两翼三引擎”高质量发展战略，进一步扛牢中铝集团北方重要铝产业基地和中铝股份经营利润顶梁柱的重任。截至2024年底，该公司华云三期项目电解槽全部启动投产、6万吨高品质绿色低碳铝合金项目投产，行业地位持续巩固。 8、近日，云铝文山、云铝海鑫分别获评2024年氧化铝行业和电解铝行业水效领跑者。据悉云铝文山通过建立完善的水系统全流程管理体系，持续开展节水技术攻关、节能减排改造项目，实现了水资源的高效利用，单位产品用水量大幅降低。云铝海鑫采取一系列节能改造措施，维护水循环冷却系统和雨水收集系统，雨水回用量达34万立方以上，实现生产新水取用量降低40%，确保生产生活污水零排放。 市场综述： 本轮氧化铝现货价格开始加速下滑，更多因产业贸易恐慌集中，而产业贸易的恐慌更多因当前阶段与氧化铝企业签订了敞口买入长单，尚未完全足额与铝厂签订卖出长单，在判断和担心现货市场加速下行的情况下，形成避险销售“踩踏”，进而形成各式各样不同幅度的贴水成交。 当前山西市场高低中位成交密集，高位和低位成交因成交数量、公开程度以及供货条件等因素影响，具有一定节点特殊性，中位成交更具有市场方向和节点议价代表性，目前（当天）山西地区中位成交价格和议价区间集中在5400-5450元之间。