贵州茅台当前的市盈率（TTM PE）为22倍，这和它2001年上市首日的市盈率是一样的。这意味着，公司在过去24年里所有的股价涨幅，都是由净利润的增长带来的，而不是因为估值的变化。
具体来看，茅台2001年的净利润只有3.2亿，而到了今年，预计净利润将达到860亿，累计增长超过了200倍。公司的市值也从上市首日的80亿元，增长到现在的1.9万亿元，涨幅同样超过了200倍。
这一现象验证了投资大师巴菲特的观点：买股票就是买公司，要以打折的价格买入优质的公司。股价的长期涨幅主要取决于公司的业绩增长，而不是估值的变化。有些投资者总是想在低估值时买入，在高估值时卖出，但对于优质公司而言，长期持有往往是最明智的选择，就像巴菲特长期持有可口可乐一样。
