清晨醒来，发现美股三大股指又创历史新高，昨天A股三大股指全线飘绿，这反差也太大了。其实对比小于我国经济体规模的日本、德国股市，A股这样的走势也是不好理解的。 要说估值，美国纳斯达克指数市盈率44.87倍，道琼斯指数市盈率33.89倍，标普指数市盈率29.77倍，相比A股高多了，人家还是能不断新高！ 要说经济，日本前三季GDP下降0.5%，德国前三季GDP下降0.248%，但其股票市场今年也是创新高的。尤其是德国股市，2020年以来虽然经历了新冠疫情、俄乌战争的影响，但德国DAX指数上涨的141%，今年的涨幅也有22%。 国外股市涨有很多理由，估值高是由于公司业绩增长快，股市涨经济退是股市估值修复，其实就是别人家的市场有财富效应，能够吸引全球资金，尤其是疫情之后各国放水多了，全球热钱多了，资本市场自然就涨了。A股不涨也有很多理由，什么A股整体估值水平高了，市值接近GDP总额了，经济基本面不好，几天快速反弹就是“疯牛”了，这些股市理论不再适应成熟市场，却成了A股不涨的理由，确实有些滑稽。
