文人释疑:对上交所公告的延长接受指定交易时间，究竟该如何理解？ 昨天，上交所发布了延长接受指定交易时间的通知。对于其内容，目前网络上争议很大，有各种似是而非的理解在谬种流传。为帮助兄弟姐妹们正确理解，文人特别写作了下面的小文，以正视听。欢迎大家讨论与转发，以便正本清源。 10月6日，上交所发布延长接受指定交易申报指令时间的通知称: 为了进一步提升指定交易业务办理效率，接受指定交易申报指令时间由每个交易日的9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00调整为每个交易日的9:15至11:30、13:00至15:00。通知将自2024年10月8日起施行。 消息出来后，网络上有各种各样的理解。有的认为，这其实就是取消了以往的集合竞价，从9:15直接进入连续竞价状态；有的理解为，通知并没有取消集合竞价，只是9:25集合竞价结束后，随即就进入连续竞价交易阶段，今后再也没有以往9:25——9:30之间五分钟的暂时停顿了；……如此等等，莫衷一是。为此，上交所还专门发布了澄清公告，声明没有取消早盘的集合竞价。但是，澄清公告发出后，依然并没有消除大家对《通知》理解的分歧，网络上对新的交易时间的理解，还是众说纷纭。 如何理解上交所进行的这一交易时间的调整呢？文人反复研究、多方求证后，得出的最终结论是:此次上交所延长接受指定交易时间，对我们广大投资者个人而言，基本上没啥影响。以前上午9:15-9:25、下午2:55-3:00的集合竞价，该咋样还是咋样；投资者每天上午9:15—下午3:00交易形态，该咋样还是咋样。以前上午9:25-9:30之间存在的5分钟交易显示的暂停，该存在依然还是存在。说得更加直截了当:对于我们普通投资者，甚至可以忽略这次调整的影响。 当然，更加严格地看，影响也还是有的。基本变化是:以前，在9:25-9:30之间的五分钟，上交所是暂停接受券商的交易指令申报的。也就是说，投资者在这五分钟内申报的所有交易指令，只是暂存于券商的申报系统里。只有到了9:30上交所开通券商申报通道后，投资者的交易指令才会被转接到上交所系统之中。现在的改变，当然会提高投资者交易指令传递的及时性。同时，其他的影响还包括:由于提前“开闸”，对9:30刚开闸几秒的撮合速度，也有影响，甚至还会进一步在指数上助涨助跌。还有，今后这五分钟也变为即时申报后，重点客户们利用这个时间段“抢占跑道”的可能性就减少了，显然就对散户更加公平。但是，这些影响，普通投资者可能根本感受不到，所以基本可以忽略。 为进一步理解这个问题，文人提醒兄弟姐妹们注意: 这次调整的，只是上交所，而深交所则没有这样的公告。为什么只是上交所如此调整？这是与上交所节前的宕机事故有关的。这次宕机，估计交易所总结原因，认为是大量交易指令集中申报、导致交易所主机通道堵塞有关。其中，最关键的可能就是所有券商在9:30集中释放投资者在当日9:25-9:30点之间的报单所致。这次调整后，交易所在9:25-9:30之间会连续接受券商转报的交易指令后，就不会再出现券商在9:30最后时刻集中申报的情况了，就会很大大缓解交易堵塞现象，避免宕机现象的出现。理由很简单，这五分钟内投资者交易指令随报随转分散了，就不用集中到最后一刻去挤独木桥了。 如果你还不认同文人的理解，文人再提供一个证据:为什么深交所此次没有做出相应的调整？理由很简单:尽管表述有所不同，但在这个方面，深交所早就已经走在前面，其现行制度上早已明确:早上9:15—9:30为交易申报时间，中间并没有5分钟的停顿，所以此次根本用不着再调整了——后面附图二就是深交所交易时间的截图。此次上交所的调整，只是向深交所“看齐”而已。所以，投资者只要看看深交所目前的交易情况，你就能够明白上交所此次调整，对投资者的交易与申报，实质影响根本不大，甚至可以忽略。或许，也正是因为早就在交易申报时间上先行一步，深交所近期才未因为通道拥挤而出现宕机的情形？ 那么，如何理解上海交易所今后在9:25-9:30之间的五分钟，将与深交所一样接受交易指令而又暂时不显示行情呢？文人解读是，这五分钟，你也可以将之理解为集合竞价。这样，早盘集合竞价就将包括两个阶段:第一阶段，9:15—9:25，至9:25显示集合竞价结果，作为开盘价。第二阶段，在9:25集合竞价结果的基础上，继续进行五分钟的集合竞价，直至9:30正式显示最后的撮合结果，并进入连续竞价交易阶段。——这个，其实根本不是文人个人的理解，而是深交所对目前竞价阶段的官方表述。对此，同样请参考截图二的内容。 以上，就是文人个人对此的理解。内容有些绕，但应该是大差不差的，大家先参考。好在很快一切就会水落石出。 股市有风险，投资需谨慎。文人看法，友情分享。据此操作，责任自担。有所收获，别忘一赞。欢迎讨论，欢迎转发。
