前道半导体设备市场表现如何？哪些因素推动了其增长？
前道半导体设备市场在第二季度实现了超预期增长，这主要得益于逻辑客户特别是先进制程客户需求增加，以及中国区需求强劲。从数据来看，中国区收入占全球比例从第一季度的46%增至第二季度的45%。同比增速方面，一季度为125%，二季度则为73%。此外，生成式AI对HBM和DRAM需求增加，以及先进制程扩产也推动了整体市场规模上修。例如，Lam Research和泰尔公司将2024年的全球半导体设备市场规模从900-950亿美元上修至950亿甚至超过1,000亿美元。
美国出口管制对中国区半导体设备市场有何影响？
尽管近期媒体报道美国可能出台新的出口管制政策，但截至目前，中国区海外设备收入依然保持高位，并实现强劲增长。例如，上半年阿斯麦尔（ASML）收入中，中国大陆地区占比达49%，且订单量中超过20%来自中国。各大公司对此暂无更多评论，因为政策尚未落地。然而，从已披露业绩来看，中国区对整体业绩贡献显著。
阿斯麦尔（ASML）公司的最新财务表现及未来展望如何？
阿斯麦尔公司第二季度收入62.43亿欧元，新签订单超预期。尽管第三季度收入指引略低于市场预期，但全年指引维持不变，公司预计第四季度单季营收可达90亿欧元。此外，公司强调其2025年的收入目标仍为300-400亿欧元，到2030年预计达到440-600亿欧元，并保持毛利率稳步上升。中国区收入占比一直维持较高水平，并呈现稳健增长态势。
拉姆研究（Lam Research）的最新财务表现及未来展望如何？
拉姆研究最新一个季度收入38.7亿欧元，比市场预期略高。其业绩超预期主要受益于HBM带动DRAM投资需求增加、先进制程逻辑客户投资增加以及中国区持续强劲表现。然而，公司预计下半年中国大陆地区营收可能有所回落，但总体仍看好24年的行业前景，并认为25年将迎来更强劲增长。此外，公司预测人工智能训练模型将继续推动GPU、HBM、低功耗DRAM和NAND需求增长，同时前端存储设备技术升级也会带来新的投资机会。
KLA-Tencor公司的最新财务表现及未来展望如何？
KLA-Tencor公司第二季度业绩略超预期，其中国大陆地区收入占比达44%。公司预计下半年在华业务将保持稳定，并计划进行新一轮扩产投资，以支持逻辑代工和存储技术发展。从远期看，由于制程演进需要更高精度检测，公司对未来展望乐观，尤其是25财年的整体行业前景看好。同时，公司内部订单显示24年下半年订单量充足，将继续受益于先进制程的发展趋势。
2024年下半年和2025财年存储市场的预期如何？
公司预计从2024年下半年开始，DRAM和NAND市场将逐步复苏。特别是DRAM，由于人工智能（AI）的驱动，其市场弹性会更大。此外，公司认为逻辑芯片领域也将在下半年表现强劲。公司在战略上退出了平板相关业务，这有助于提升整体毛利率，预计下一财年的毛利率将达到65%左右，而目前的毛利率在60%以上。
日系设备厂商在中美贸易竞争中的表现如何？
在中美贸易竞争背景下，日系设备厂商从中国区扩产中受益较多。例如，以泰奥为例，其第二季度收入和利润均超出预期，并再次上调了2025财年的业绩指引。虽然与上季度相比，DRAM销售额有所下降，但逻辑代工和其他销售额显著提升，尤其是台湾地区的比例增加明显。这主要受到台积电订单节奏的影响。此外，公司在存储产品中的占比也提高，包括DRAM刻蚀、先进逻辑清洗、NAND低温刻蚀和压合机等新设备正在量产开发中。
中国大陆市场对公司的贡献如何变化？
从收入分地区来看，中国大陆的占比自去年第一季度起连续五个季度显著提升，目前已达到49.9%。这反映出美国可能进一步对东盟及日本设备公司施压的趋势。在此背景下，日系厂商来自中国汽车行业的收入占比持续稳步提升。
对2024年全球半导体制造设备（WFE）市场有何预测？
公司对2024年全球WFE市场进行了上修预测，预计全年规模将超过1,000亿美元。特别是AI服务器投资强劲推动了这一增长。同时PC与智能手机领域晶圆厂加工率稳步回升，DDR5与HBM推动了DRAM投资增加。先进逻辑芯片和代工需求持续增长，公司预计到2025年全球WFE市场将实现双位数增长。此外，更先进节点的投资有望抵消成熟节点投资的下降。
莱德泰克公司的业绩表现如何？
莱德泰克主要生产EUV掩膜板检测设备，与阿斯麦尔（ASML）的EUV出货量密切相关。受益于阿斯麦尔的新签订单略超预期，莱德泰克订单量也显著超出预期。本季度其带图案掩膜检测系列设备订单同比大幅增长160%，无图形掩膜及面板掩膜板检测等半导体设备需求也在稳步恢复。因此，公司对下半年及2025年的展望相对乐观，并计划通过缩短交货周期和扩建新工厂来扩大产能。
海外半导体设备公司的二季度业绩表现如何？
海外半导体设备公司整体二季度业绩普遍超出预期，上半年旺盛需求带动各公司对2024年及2025年的展望进一步上修。然而，近期海外半导体设备股价有所回落，这主要受制于整体市场波动以及前段时间估值处于历史高位导致的一些估值消化。但从基本面来看，各公司的发展趋势仍然向好。
