最近一段时间，光模块板块热度持续走高，很多散户朋友都把目光集中在中际旭创、新易盛这类光模块整机厂商身上。大家讨论的焦点，大多是800G、1.6T光模块订单、海外云厂商资本开支，很多人默认这条产业链的机会，只存在于光模块本身。


但不少做产业调研的朋友，慢慢发现了一条容易被市场低估的产业链暗线：光模块测试设备。

简单打个比方，光模块就像是AI数据中心里面连接服务器的“高速网线”，而测试设备就是出厂前的“质检仪器”。任何一块高速光模块，在出厂交付客户之前，都必须完成一系列严苛测试，像眼图、误码率、光功率、高低温老化等项目，只要有一项指标不合格，就不能出货。

光模块速率越高，测试难度就越大。400G光模块的测试要求，放到1.6T产品上完全不够用，对应的测试设备带宽、精度都要同步升级。下游光模块厂商扩产，一方面要采购光芯片、元器件，另一方面就要大批量采购测试仪器。行业数据显示，光模块产线里面，测试设备投入占整套产线设备的比重能达到40%-50%，属于产线里面价值量很高的一环。

过去很长一段时间，高端光模块测试仪器市场基本被海外厂商占据，是典型的卡脖子环节。最近几年，国内厂商持续投入研发，逐步突破采样示波器、误码分析仪、光衰减器等核心设备，国产替代正在稳步推进。

市场有个很通俗的说法：淘金热里，卖铲子的人往往更容易赚到钱。光模块厂商是掘金者，而测试设备企业就是产业链上卖“检测工具”的企业。不管哪家光模块厂商拿到订单，只要生产、出货，就离不开测试设备。

接下来，我们就把国内深度布局光模块测试赛道的10家核心企业，逐一拆解，看看各家的技术路线、产品布局以及客户情况。

1、联讯仪器
联讯仪器算是国内光模块测试设备赛道里，辨识度最高的企业，也是本土厂商里的龙头。公司核心产品包含采样示波器、误码分析仪、时钟恢复单元，也就是业内常说的光模块眼图测试核心设备。

目前公司面向800G、1.6T高速光模块的全套测试仪器已经实现批量供货，客户覆盖中际旭创、新易盛等国内头部光模块企业，也进入海外产业链。同时，公司已经开始预研适配2.4T、3.2T下一代光模块的测试产品，产品迭代节奏紧跟下游光模块升级节奏。在国产高端采样示波器这个细分领域，联讯仪器已经实现了实质性突破，打破海外厂商长期垄断的格局 。

2、普源精电
普源精电是国内通用电子测量仪器老牌企业，大家熟悉的示波器、信号源都是它的主营产品。公司依托高带宽示波器技术积累，切入高速光模块测试市场，产品可以支持800G、1.6T光模块研发以及产线测试。

和联讯仪器不一样，普源精电不是只聚焦光通信单一赛道，本身产品线更丰富。它的示波器产品不仅供给光模块企业，也可以服务半导体、消费电子等行业。在光模块领域，产品已经进入多家头部光模块厂商供应链，是国产示波器赛道第一梯队企业。

3、鼎阳科技
鼎阳科技和普源精电属于同赛道竞争对手，同样深耕通用电子测量仪器。公司高带宽示波器，能够满足400G、800G光模块测试需求，产品主要用于实验室研发阶段的性能验证。

公司的优势在于仪器底层技术平台，持续迭代带宽指标。随着光模块向更高速率迭代，高端示波器的需求持续扩容。鼎阳科技依靠通用仪器规模化优势，持续向光通信行业渗透，在中高速光模块研发测试场景拿到不少订单。

4、华兴源创
华兴源创本身主业是半导体检测设备，通过收购普赛斯，快速补齐光通信测试产品线，布局示波器、误码仪、光模块老化测试系统。公司目标瞄准1.6T甚至3.2T光模块测试市场。

华兴源创的特点是擅长自动化检测设备，能够把光模块光电测试、自动化上下料整合在一起，打造一体化产线测试方案。对于光模块工厂来说，自动化测试设备可以减少人工操作，提升产线检测效率，这也是华兴源创差异化竞争力。

5、日联科技
日联科技原本核心业务是X射线无损检测设备，光模块内部封装微小缺陷，就需要X射线设备来检测。公司收购菲莱测试，正式切入光模块老化测试设备赛道。

光模块除了光电性能测试，老化测试是量产环节必不可少的一环。老化测试设备，就是模拟高温、长时间工作环境，提前筛选出可靠性不达标的产品。日联科技把X射线内部缺陷检测，加上老化性能测试组合起来，形成光模块完整可靠性检测方案。

6、优利德
优利德是国内万用表、基础测量仪器大厂，通过收购信测通信51%股权，切入光通信测试领域，补齐高速误码仪、光功率测试设备产品线。误码仪用来检测光模块传输数据的时候会不会出错，是光模块核心测试设备之一。

优利德的打法，是依靠自身仪器销售渠道，把通信类测试仪器推向市场。它在中低端光通信测试仪器基础扎实，现在逐步向高速光模块测试方向升级。

7、华盛昌
华盛昌原本主营各类检测测量仪器，收购伽蓝特之后，拿到光功率计、可调光衰减器等光通信测试产品。光功率计、可调衰减器属于光模块测试里面基础但必不可少的设备，不管是研发实验室还是量产产线，需求量稳定。

华盛昌的布局思路，优先落地光模块基础光电测试设备。这类设备技术门槛相比高端示波器更低，国产化程度更高，公司依靠成本优势，持续向光模块厂商供货。

8、燕麦科技
燕麦科技原本主营FPC柔性线路板测试设备，后续收购XS Tech，布局硅光晶圆测试系统。硅光属于下一代光模块重要技术路线，硅光芯片在封装之前，就要完成晶圆级测试。

很多投资者关注光模块，大多只看到成品模块测试，容易忽略上游硅光晶圆测试环节。燕麦科技的这套测试系统，适配多种硅光芯片，提前卡位硅光时代的测试需求。随着硅光、CPO技术慢慢落地，晶圆测试设备市场空间会逐步打开。

9、快克智能
快克智能主打精密电子组装、半导体封装检测装备。公司围绕光模块封装环节，配套布局检测设备。光模块生产不只是芯片组装，封装完成之后，需要多道检测工序。

快克智能的优势在于精密装配和视觉检测能力，可以做光模块封装后的外观、结构缺陷检测。它不是做光电信号测试仪器，而是聚焦产线封装配套检测设备，属于光模块产线里另一类测试装备，和示波器、误码仪形成互补。

10、广电计量
广电计量和前面9家企业有明显区别，它不是卖硬件测试仪器，而是第三方检测服务企业。公司搭建光模块、硅光光引擎、CPO器件可靠性测试平台，给企业提供研发验证、可靠性试验、入网检测服务。

光模块厂商新产品研发阶段，很多可靠性测试项目，不需要自己买全套设备，可以交给第三方实验室完成。广电计量可以完成误码、眼图、高低温寿命等全套验证项目，属于产业链里第三方检测赛道，是光模块测试赛道的另一种参与方式。

行业机会和潜在风险，客观聊几句

看完这10家企业，大家能明显感受到，光模块测试赛道，和光模块整机赛道逻辑不一样。光模块的业绩，很大程度取决于海外云厂商资本开支周期，订单波动会比较大。而测试设备属于上游资本开支环节，只要下游扩产、产品迭代，就会持续采购。

但我们也不能盲目乐观，这条赛道同样存在不少现实约束。第一，高端测试仪器技术壁垒很高，虽然国产厂商在快速追赶，但是1.6T以上顶级测试设备，海外头部厂商依旧占据主要市场份额，国产替代还需要持续时间验证。第二，赛道里面不同企业技术方向差异很大，有的做高端示波器，有的做基础光功率设备，有的做第三方检测，成长空间、毛利率差距非常明显，不能一概而论。第三，下游光模块扩产节奏如果放缓，会直接影响测试设备订单落地速度。

从长期来看，AI算力持续建设，光模块不断向更高速率迭代，测试设备的价值量还会继续提升，国产替代的大方向没有改变。但短期来看，板块同样会跟着市场情绪、行业订单发生波动。

互动结语
光模块行情持续发酵，大部分人目光都盯着光模块整机企业，测试设备这条上游暗线，你觉得后续会不会迎来市场资金关注？在这10家企业里面，哪一家你更看好，或者你认为国产测试仪器最大的难点到底是技术研发，还是客户验证门槛？欢迎在评论区留下你的看法，一起交流探讨。

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