今日（12月10日）国内商品期货市场走势分化加剧，核心驱动仍围绕各品种的独立基本面展开。其中，黑色系在产业利空下延续弱势，贵金属尤其是白银在宏观与资金博弈下再创新高，而多晶硅则受突发消息刺激大幅走强，市场整体波动率维持高位。以下为您带来各品种的详细复盘与后市分析。

焦煤2605合约收盘复盘：期价延续弱势下跌。核心压力来自供需双弱格局的深化。供应端，蒙古进口煤通关量维持高位，口岸库存持续累积，对国内市场价格形成冲击。需求端，钢厂铁水产量持续下滑，对原料煤的采购需求减弱，导致煤矿端库存增加。焦煤市场情绪整体悲观。后市展望：震荡偏弱运行。在终端需求出现实质性改善前，供应宽松与库存累积将继续压制价格，短期难见有效反弹，可关注1123-1143元/吨的压制区间，逢高短空操作，没有较好位置的话，还是建议观望一下，直接追空不太合适。

焦炭2601合约收盘复盘：抗跌性相对稍强，日内反弹幅度还不错，可能是05合约开盘涨停，出现异常的缘故，带动01上涨。尽管成本支撑下移，但盘中传来新动态：国内主要焦化企业达成共识，计划自12月11日起主动执行不低于30%的限产措施，旨在缓解供应压力。此消息对市场情绪产生一定提振。不过，需求端铁水产量回落与焦炭首轮价格提降已落地的现实并未改变。后市展望：日内反弹昙花一现，后市震荡偏弱格局不变，关注1553-60附近偏空操作，注意风险。

沪金2602合约收盘复盘：日内维持高位震荡格局。市场屏息等待明日凌晨的美联储12月议息会议结果。目前市场对降息25个基点几乎是板上钉钉。中国央行已连续第13个月增持黄金，为金价提供了长期底部支撑。后市展望：短期震荡偏强，但需警惕回调风险。在会议结果公布前，金价大概率维持强势。需高度警惕“买预期，卖事实”的行情，即若降息落地但美联储对未来路径释放“鹰派”信号，可能引发多头获利了结。核心逻辑还是低多为主，关注951顺势短多操作为主，注意风险。

沪银2602合约

收盘复盘：今日市场最耀眼的品种，主力合约一度飙升，再度刷新历史新高。其上涨动能强于黄金，主要源于三重驱动：一是紧跟黄金的宏观与避险逻辑；二是自身供需存在结构性矛盾，全球已连续数年供应短缺，光伏等工业需求旺盛；三是期货市场存在明显的交割品紧张与资金博弈，逼仓迹象显现。后市展望：中长期看好，但短期波动风险急剧增大。在创纪录高位后，大量浮盈资金获利了结的压力同步增大。后市将继续受到宏观决议和资金情绪的双重牵引，波动将极为剧烈，后续关注14200顺势短多，看14473/14550这两个位置压制，注意风险。

纯碱2605合约收盘复盘：盘面延续 “抵抗式”阴跌。基本面 “高库存、弱需求” 的核心矛盾没有改变。尽管有企业计划下旬减产，但行业整体开工率仍处高位，且新产能仍在逐步投放。下游浮法玻璃市场成交疲软，对纯碱仅维持刚性采购，市场缺乏反弹动能。后市展望：低位偏弱运行。供大于求的预期持续主导市场，价格重心或继续下移，操作上建议以逢反弹偏空的思路对待，后续关注1190-1200压制逢高短空操作。

橡胶2605合约收盘复盘：期价日内有所反弹，但核心逻辑未变：上游国内外产区处于割胶旺季，原料供应季节性增加；而下游轮胎企业受高成品库存所累，开工率面临下滑压力，对原料采购意愿低迷。社会库存处于历史高位，持续压制胶价。后市展望：持续有说中空，关注15355防守，还是那个思路，只要不上破15600，逢高做空思路不变。

碳酸锂2605合约收盘复盘：日内震荡偏多头的走势，当前供给增量有限，而下游需求保持高位，总库存持续下降对价格有支撑。后市展望：碳酸锂还是那个思路，震荡选择方向，趋势看涨不变，寻低位顺势看多，有望再次站上100000大关。

生猪2603合约收盘复盘：日内生猪收阴下跌。基本面呈现 “强现实与弱预期”的对抗。现实端，随着全国降温，南方腌腊需求逐步启动，对现货价格形成一定支撑，今日现货价格稳中偏强-7。预期端，从中长期看，能繁母猪存栏量虽在下降但仍高于正常保有量，表明未来一段时间内商品猪供应依然充足，产能过剩格局未根本扭转。后市展望：昨天已经说了，短期未站稳11500，则反弹结束，空头再次占据主导，思路上顺势偏空操作。

以上建议仅供参考，不作为交易依据，投资有风险入市需谨慎。

创作编辑：杜家升