在2025年末，摩根士丹利的一份重磅报告无疑在全球科技圈引起巨震。该报告预测，到2050 年，人形机器人市场规模将突破5万亿美元，全球部署量将超过10亿台。

这意味着，未来平均每7个人中，就可能拥有一台人形机器人，一个全新的“机器人大时代” 正在加速到来。

然而，这场5万亿美元的盛宴，真正的主角并非人形机器人制造商本身。

在摩根士丹利首次梳理出的“人形机器人科技25强”名单中几乎看不到机器人整机制造商的身影。

取而代之的，是隐藏在炫酷外观之下的“器官供应商”——那些提供AI芯片、视觉传感器、精密执行器和电源管理芯片的公司。他们，才是这波浪潮中沉默却关键的基石。

更值得关注的是，在这份代表未来产业链核心的名单里，中国企业强势占据了7席，成为除美国之外的最大赢家。这不仅是数量的领先，更意味着在决定机器人“智商”与“体能”的核心环节，中国力量已深入腹地。

▍热潮之下：聪明的钱，正在从“造人”转向“造器官”

全球对人形机器人的热情正在急剧升温。仅在中国，就有超过150家人形机器人初创公司活跃在赛道上，以至于有声音警告行业已出现“泡沫”迹象。

在众多品牌中挑选最终赢家，无疑是一场高风险的赌博。

摩根士丹利则用一份名单提出了一个颠覆性的投资逻辑：未来无论是哪家公司主导机器人市场，这些形态各异的机器人都离不开基础的部件。

最明智的布局方向便是瞄准为机器人提供 “大脑”“眼睛”和“身体”的基础组件供应商。

于是，一个经典的“淘金逻辑”再次应验：当所有人都涌向金矿时，向淘金者出售“镐和铲”的生意，往往更稳健、更持久。

这种需求的共性，催生了一条偏向亚洲硬件巨头和专业零部件制造商的供应链，其重要性甚至超越了时常占据头条的美国人工智能软件公司。

投资人形机器人的未来，明智的方式或许并非押注于某个机器人品牌，而是投资于构建这些机器人所必需的底层技术生态系统。

摩根士丹利将这一机遇清晰地拆解为“大脑”“眼睛”“身体”三个核心领域，国内上榜的7家企业则正好覆盖这三大领域，体现了中国在人形机器人全产业链的布局优势。

百度、阿里巴巴、地平线机器人、均胜电子、科大讯飞、德赛西威、禾赛科技——这七家公司的名字，共同勾勒出中国在人形机器人核心赛道上的优势地图。

▍核心领域拆解：谁在掌控机器人的“智商”与“体能”？

（一）大脑：人工智能与计算，决策的核心引擎

人形机器人的“大脑”是其最核心的竞争力，承担着环境识别、任务规划、实时决策等关键功能，而这一切都依赖于强大的计算能力和专用的软件架构。

百度、阿里巴巴和科大讯飞这三家中国巨头入局“大脑”供应链，标志着中国在机器人“大脑”的软实力上已构建起自主防线。

百度凭借其文心一言大模型和多年积累的自动驾驶技术，在机器人环境感知、自然语言交互等方面具备深厚实力；阿里巴巴则通过阿里云的算力支持和电商场景的实践，为机器人提供了丰富的应用落地经验；科大讯飞则在语音识别、智能翻译等领域深耕多年，其技术能够让机器人更精准地理解人类指令，实现高效人机交互。

这些中国企业的崛起，不仅打破了西方在AI软件领域的垄断，也为中国人形机器人产业的自主可控奠定了基础。

（二）眼睛：感知世界，精准交互的前提

如果说“大脑”是决策核心，那么“眼睛”就是人形机器人与世界连接的窗口。人形机器人需要实时感知周围环境的距离、障碍物、物体形状等信息，还要具备触觉、力觉等感知能力，才能安全、精准地完成各项任务。

与自动驾驶车辆相比，人形机器人对传感器的密度和精度要求更高，通常每个单元需要六个或更多摄像头以及深度传感器。

禾赛科技作为激光雷达领域的领导者，凭借其在技术研发和量产能力上的优势，成为“科技 25 强”名单中的重要一员。禾赛科技的激光雷达产品不仅测距精度高、抗干扰能力强，还通过规模化生产降低了成本，为激光雷达在人形机器人中的广泛应用提供了可能。

随着人形机器人从工业场景向家庭场景延伸，激光雷达的小型化、低成本化将成为关键趋势，而禾赛科技在这一领域的技术积累，有望使其持续领跑市场。

（三）身体：驱动与动力，行动的执行基础

再聪明的“大脑”和敏锐的“眼睛”，也需要一个强健、灵巧的“身体”来执行。人形机器人的“身体”主要包括驱动系统和动力系统，核心组件包括执行器、电机、电池、电源管理芯片等，而传统汽车供应商和半导体巨头在这一领域扮演着关键角色。

传统汽车供应商正在经历一场大规模的转型。汽车行业的电动化、智能化转型，与人形机器人的技术需求存在高度重合，这为汽车零部件企业提供了跨界的机遇。

中国企业均胜电子和德赛西威，正在改造原本用于生产汽车零部件的生产线，转向机器人执行器的大规模生产。

执行器作为机器人实现关节运动的核心部件，其性能直接决定了机器人动作的灵活性、精准度和负载能力。汽车零部件企业在精密制造、规模化生产、成本控制等方面积累的经验，能够快速迁移到机器人执行器的生产中，帮助行业解决执行器 “高性能与低成本难以兼顾” 的痛点。

均胜电子在汽车电子和汽车安全领域的技术积累，使其能够为机器人提供高可靠性的执行器产品；德赛西威则凭借在汽车智能座舱和自动驾驶领域的优势，将传感器与执行器结合，实现更精准的动作控制。

此外，地平线机器人作为市场领先的乘用车智能辅助驾驶解决方案供应商，其解决方案整合了领先的算法、专用的软件和先进的处理硬件，能力横跨“大脑”“眼睛”和“身体”，展现了在核心部件层面进行垂直整合的综合实力。

这7家企业构成的矩阵，表明中国不仅在整机制造领域上呈现繁荣景象，更在决定产业命脉的核心部件层面积累了扎实的竞争力与话语权。

▍结语与未来

在人形机器人公司如雨后春笋般涌现的今天，摩根士丹利的报告像一份冷静的“寻宝图”。当大多数目光聚焦于舞台上光鲜的机器人成品时，这份报告将投资者的视线引向了舞台背后——那些提供“大脑”“眼睛”“手脚”的顶级供应商。

对于中国产业而言，7家企业跻身全球“技术25强”，是一个强烈的信号。它意味着我们在全球人形机器人这场史诗级的竞赛中，不仅在应用端发力，更在决定长期胜负的底层技术供应链上，占据了关键席位。

当然，前方仍有挑战。如报告所指出的，高达20万美元的当前成本如何降至5万美元的普及门槛，以及整机巨头潜在的“垂直整合”风险，都是供应链企业需要共同应对的考题。

5万亿美元市场的故事才刚刚开始，而真正的掘金者，或许早已在供应链的关键节点上占据了位置。

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