今天整体走的一般，下跌个股超4000只，涨跌中位数达到-1%，亏钱效应明显。
但是也有好的一面，那就是量能接近2万亿，而且市场人气并没有很低迷。
从盘面来看，AI硬件，特别是光模块概念股再度集体走强。
自11月25日以来，短短10个交易日，CPO指数已累计上涨超30%，展现出强劲的市场动能。
那么，光模块近期为何能持续走高？是短期情绪，还是产业发展大趋势？
站在当下，AI硬件还能涨多久？
对于上面这几个问题，相信应该是很多投资者关心的问题，今天我们带着这几个问题，来看看当下该如何关注AI硬件板块的行情？
近期回暖的两大催化剂近期市场的强势反弹，离不开两个关键因素：
其一，全球AI领域捷报频传，特别是谷歌Gemini3性能超越ChatGPT5.1，同时谷歌从大模型性能突破到企业级应用落地的产业商业初步形成，这方面不断强化市场对算力基建长期需求的预期
更有行业巨头公开表态，否认“AI泡沫”论调，强调其产业趋势与可持续性，有效稳定了市场情绪。
其二，就是英伟达H200的消息，如果H200芯片获准大规模进入中国市场，将显著增强国内相关机构在大模型训练、云计算服务以及高密度计算任务方面的算力水平。这方面也会增加市场对AI算力硬件的需求。
而每一座AI集群，都离不开成千上万颗高速光模块。800G正在大规模部署，1.6T则即将迎来量产拐点。
据行业预测，2026年1.6T光模块出货量有望突破2500万只，800G将超5500万只。这可能不是纸面数字，有望转化为订单、产能和利润的实际支撑。
市场的热度，不止于预期。目前，1.6T光模块全球仅少数头部厂商具备量产能力。
产能爬坡缓慢，导致单只模块价格从年初约1200美元一路飙至2000美元以上。
美国光器件龙头Lumentum此前坦言，EML相关产能在2026年已全部售罄，客户订单排期直抵2027年。
这意味着什么？
头部企业的业绩能见度已拉长至两年之后。
在多数行业还在担忧需求疲软时，光模块厂商却在为“如何更快交付”而焦虑。
这种“幸福的烦恼”，或许正是高景气最真实的注脚。
未来还能继续涨吗？另外市场最关心的问题从来不是“现在为什么涨”，而是“还能不能继续涨”。
对于AI硬件而言，答案并非简单的“能”或“不能”，而要看驱动它的引擎是否仍在加速？
1、需求端：AI资本开支仍在上行通道
北美云厂商的AI投入未见顶，2026年4950亿美元的资本开支指引中，AI相关占比仍在提升。
更关键的是，这些投入正从“试点性采购”转向“规模化部署”，一旦GB200、TPU v6等新一代AI超节点全面铺开，单机柜对1.6T光模块的需求量可能翻倍，直接打开量价齐升空间。
2、供给端：产能瓶颈或许延续至2026年底
当前全球具备1.6T CPO量产能力的厂商屈指可数，且良率爬坡需要时间。
即便头部企业扩产，从设备下单到稳定出货通常需12–18个月。
这意味着在未来一年内，供需缺口难以弥合，价格维持高位甚至继续上行的概率较大。
而高毛利又反过来支撑企业研发投入与客户绑定深度，形成的正向循环。
3、估值水位：龙头或许尚未透支长期成长性
尽管板块短期涨幅可观，但主流CPO龙头2026年动态市盈率仍普遍在30–40倍区间。
考虑到其未来三年净利润复合增速有望维持在40%以上（受益于产品结构升级+份额提升），当前估值并未显著泡沫化。
相比之下，国产AI芯片动辄百倍PE的行情，如今的CPO更像是“业绩驱动型成长”，而非纯主题炒作。
写在最后短期来看，AI硬件大规模部署叠加产能紧缺，将持续推高板块热度。
中长期而言，随着1.6T光模块技术在2026–2027年迈入规模化商用拐点，整个产业链有望迎来价值重估与规模扩张的双重机遇。
对于我们而言，这或许不是一次简单的反弹，而或许值得我们持续关注。
特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。
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