58岁的李彦宏，迎来事业“第二春”？
近日，科技圈传来一个重磅消息：由百度创始人李彦宏，亲自挂帅的AI制药公司——百图生科（BioMap），已经以保密形式，向港交所递交了上市申请，预计筹集数亿美元资金。
而这距离百度旗下的AI芯片公司“昆仑芯”秘密赴港递表，仅仅过去了不到3个月。接连推动两个AI独角兽冲击IPO，李彦宏这次真的要在资本市场大干一场了。
作为早期技术派的代表，李彦宏早早就预言“互联网只是前菜，人工智能才是主菜”。然而，百度却因为种种原因，屡次错失AI风口，被外界贴上了“起大早赶晚集”的尴尬标签。
但如今，这位互联网大佬，似乎终于等来了“收获季”。那么，李彦宏亲自下场押注的百图生科究竟成色几何？在极其烧钱且商业化艰难的AI制药赛道，李彦宏能靠它打赢这场翻身仗吗？
开百万“天价”挖人，“港版淡马锡”入场
要看懂百图生科，首先要读懂李彦宏对生命科学的“执念”。
当年，李彦宏以全市第一的成绩考入北京大学，随后赴美攻读计算机科学硕士。
在华尔街工作期间，李彦宏其实早就对生命科学和生物信息学产生了浓厚的兴趣。
彼时，他甚至拿到了跨国药企巨头默克（Merck）的工作机会。但遗憾的是，当时的人工智能技术尚处于荒漠期，鲜有人相信计算机能对生命科学产生什么实质性的影响。
最终，李彦宏放弃了医药赛道，回国创立了百度，成就了全球最大的中文搜索引擎。
然而，这颗种子始终埋在他的心里。2016年，他作为共同捐赠人设立了有着“中国诺贝尔奖”之称的“未来科学大奖”。随着算力的爆发和基因测序成本的骤降，李彦宏敏锐地察觉到，AI与生命科学融合的奇点到了。
2020年，李彦宏顺势而为，以个人出资的形式兜底，联合前百度风投CEO刘维，正式创立了百图生科。
为了挖人，李彦宏可谓下了血本，他曾开出100万美元“天价”年薪。百图生科在曾宣布的两项领军人才招募计划中，明确待遇为100万美元年薪和100万元人民币年薪。网罗了来自清华、北大、牛津、斯坦福等顶尖高校的生命科学博士。
如今，百图生科的高管阵容堪称豪华：李彦宏亲自坐镇担任董事长，刘维出任CEO，前蚂蚁集团AI工程负责人张晓明主抓AI研发，西湖大学讲席教授李子青担任首席AI科学家。不难发现，这个配置，从一开始就是冲着颠覆行业去的。
想要在极度烧钱的AI制药领域活下去，懂技术只是一方面，更重要的是要懂资本运作。百图生科的赴港IPO，并不是临时起意，而是一场缜密的布局。
早在2021年7月，百图生科就完成了上亿美元的A轮融资。这轮融资由GGV纪源资本领投，百度、君联资本、蓝驰创投等一众明星机构跟投，李彦宏本人更是继续追加了投资。公开信息显示，公司总融资额已超过2亿美元。
到了2024年6月，百图生科迎来了一个重量级玩家——被称为“港版淡马锡”的香港投资管理有限公司，宣布领投其新一轮融资。
作为交换条件，百图生科在香港设立了首个国际创新中心，而双方战略合作的核心条款之一，就是明确将香港作为IPO的首选地。
到了2025年，CEO刘维更是公开“放风”，计划在未来一年半内谋求在港上市。
而为了让上市之路畅通无阻，李彦宏在股权架构上也动了“大手术”。
在公司成立初期，李彦宏通过直接与间接方式，持股比例曾高达约40%。但到了2025年9月，百图生科国内运营主体发生工商变更，李彦宏及百度相关实体双双退出了直接股东行列，转由北京百图生科智能科技有限公司全资控股。
外界普遍认为，李彦宏这一招，核心目的就是为了理清股权关系，规避可能引发监管问询的关联交易，为IPO彻底扫清障碍。
此次IPO，百图生科采用了保密提交机制，并且拉来了中金公司、摩根士丹利和瑞银集团组成的超豪华保荐团。种种迹象表明，百图生科对资本市场势在必得。
手握20亿美元潜在订单
在很多投资人眼里，“AI制药”一直是个好听但难变现的故事。研发周期长、持续烧钱，且难以大规模商业化，是整个赛道挥之不去的阴影。
那么，百图生科凭什么敢去二级市场拿钱？答案在于其展现出的“吸金”潜力。
百图生科的底层技术壁垒，是其自主研发的生命科学基础大模型。2024年，公司发布的xTrimoV3模型参数量达到2100亿，刷新了当时的全球纪录。
如今，其基础大模型xTrimoV4的参数规模更是高达2680亿，能够深度解码基因组、蛋白质和细胞等生物底层规律。基于该模型构建的BioMapOS系统，已经在新靶点发现、抗体研发等超过60个验证项目中取得成果。
技术再牛，变现才是硬道理。在商业化拓展上，百图生科交出了一份颇具吸引力的成绩单。
据公司披露，百图生科已服务全球超800家机构用户和30余家头部企业客户，潜在订单总额高达20亿美元。其中最引人瞩目的，当属2023年10月与跨国制药巨头赛诺菲（Sanofi）达成的战略合作。
双方基于百图生科的大模型，共同开发用于生物治疗药物发现的AI模块。在这笔交易中，百图生科直接拿到了1000万美元的预付款，如果算上后续的模型开发费用和销售里程碑分成，潜在交易总价值超过10亿美元。
这是生命科学领域首次基于基础大模型的合作，直接为AI制药公司跑通了一条全新的商业变现模式。
不可否认，2026年确实是AI制药企业，登陆资本市场的关键窗口期。在美股，生成生物学公司GenerateBiomedicines以创纪录的4亿美元规模完成IPO。
在港股，晶泰科技、英矽智能已经成功抢滩登陆，其中英矽智能在挂牌后股价一度飙升超130%。加上香港联交所优化审批流程、放宽上市条件的政策利好，百图生科此时赴港，无疑是踩准了时代的节点。
然而，资本市场的热情，并不能掩盖赛道本身的残酷。
“AI+生物制药”至今面临着一个拷问：目前全球还没有任何一款完全由AI设计的全新药物成功获批上市。这意味着，所有的商业模式和百亿估值，在最终的临床试验结果出来之前，都依然带有“盲盒”性质。
与此同时，百图生科面临的竞争环境堪称惨烈。在国内，它要和已经成功上市、粮草充足的晶泰科技、英矽智能以及正在筹备上市的华深智药近身肉搏；
在国际上，它更要直面科技寡头的降维打击——英伟达重金砸出的BioNeMo平台、谷歌DeepMind的AlphaProteo系统，以及初创巨头EvolutionaryScale的ESM3模型，每一个都是武装到牙齿的竞争者。
3个月2个IPO：李彦宏迎来事业“第二春”
跳出百图生科来看，李彦宏的这盘AI大棋，已经到了拿结果的时刻。
就在今年1月1日，百度旗下的AI芯片公司“昆仑芯”同样以保密形式向港交所提交了主板上市申请。
这家脱胎于百度智能芯片及架构部的企业，在2025年7月的D轮融资后估值已达210亿元人民币。在2026年全球AI芯片市场大爆发的背景下，昆仑芯的分拆上市，无疑是为了寻求独立发展和融资扩张，为百度的底层算力输送弹药。
而在百度集团的基本盘上，AI业务也终于开始大规模“反哺”营收了。
根据2025年财报，百度全年总营收达到1291亿元，其中AI核心新业务营收高达400亿元，同比增长48%。
在第四季度，AI业务收入在百度一般性业务收入中的占比，已经飙升到了43%，远超市场预期。
具体来看，AI原生营销服务2025年收入达到98亿元，同比暴增301%；百度智能云全年收入198亿元，大模型相关中标项目数和金额连续两年霸榜第一。
此外，百度的自动驾驶业务“萝卜快跑”，在2025年四季度全球无人驾驶出行服务次数达340万，同比增长超200%，足迹遍布全球26个城市；而其数字人业务“慧播星”的收入，也实现了228%的同比增长。
李彦宏明确表示：“2025年是AI成为百度新核心的关键一年。”这位曾经被诟病慢了半拍的巨头，终于证明了自己技术驱动路线的正确性。
对58岁的李彦宏来说，百图生科的IPO，不仅仅是一场资本盛宴，更是他将个人对生命科学的执念、百度的商业版图与前沿AI科技深度捆绑的生死之战。
李彦宏能否靠百图生科和昆仑芯，打赢这场翻身仗？随着港交所的钟声渐行渐近，答案即将揭晓......
参考资料：
《百图生科秘密递交赴港上市申请》，新浪科技
《李彦宏创办的AI制药，要IPO了！》，智药局
《百度2025年财报：AI业务营收达400亿元》，时代财经
《李彦宏牵头成立的AI生命科学公司被曝赴港上市》，第一财经