十月销量降到43万，比去年减少快7万，这个数字放在别的企业算是顶尖成绩，但对比亚迪来说，市场早已习惯比亚迪月销超过50万，连续几个月没达到目标，即便比亚迪还是行业第一，投资者和员工心里都开始发慌，因为投资者看的不是绝对数值，而是增长势头能不能持续保持下去。

股价一路下跌，从137元跌到98元，最猛的那周跌幅接近四成，这不是因为比亚迪的车卖不动，而是市场对比亚迪持续上涨的信心动摇了，之前大家都相信比亚迪能一直涨上去，现在却开始怀疑它已经涨到头了，连带着基金和外资也在撤出，持仓比例从28%降到23%，有些量化基金甚至把比亚迪移出了核心名单。

对手也在抢市场，广汽埃安、吉利银河、长安启源这几个牌子把价格压到10万到15万之间，直接和比亚迪的秦PLUS、海豚竞争，像宋Pro、元PLUS这些老车型已经卖了两年多还没更新，消费者等不到新车，就转去买其他品牌了。

其实特斯拉在2021年也碰到差不多的事，那时候交付增长速度第一次掉到百分之五十以下，股价也跟着大跌，后来靠着推出Cybertruck和FSD系统，才慢慢把市场信心拉回来，现在比亚迪也走到了这个阶段，仰望、方程豹、海豹这几个高端品牌还没真正打开市场，海外扩展的进度也没能补上主力车型销量下滑带来的缺口。

政策风向已经变了，国家发改委发布新文件，提出不再支持低端重复造车，转向扶持技术实力强的企业去获得更高附加值，这意味着比亚迪不能再依赖数量增长来生存，必须依靠技术创新和品牌价值来持续发展，过去靠规模效应带来的红利阶段已经结束，现在需要拿出真本事参与竞争。

我倒认为增长这件事不用太紧张，任何发展都有起伏阶段，重点要看公司下一步怎么行动，产品能不能持续更新，海外市场能不能顺利拓展，技术有没有实际突破，只要不只顾着冲销量，而是坚持做好质量和服务，局面就能慢慢好转，现在市场反应有点过度着急了。