11月5日，赛力斯正式在香港联合交易所主板挂牌上市，成为国内首家实现"A+H"两地上市的豪华新能源车企。此次IPO募资净额达140.16亿港元，不仅创下中国车企IPO规模之最，更成为2025年以来全球整车企业最大规模的IPO。这一系列数字背后，折射出资本市场对赛力斯发展路径的深度认可。

资本投票背后的产业逻辑

在新能源汽车行业竞争日趋白热化的当下，赛力斯能够获得资本市场的超额认购，本质上是对其差异化战略的肯定。与单纯追求规模效应的车企不同，赛力斯始终坚持"豪华+新能源"的双重定位，这使其在激烈的价格战中保持了独特的品牌溢价能力。从技术积累看，其在三电系统、智能驾驶等核心领域的持续投入，正在逐步转化为产品竞争力。

此次募集的140亿港元资金，据披露将主要用于研发投入和全球渠道建设。在行业洗牌加速的阶段，这种对长期竞争力的投入显然比短期销量更值得期待。资本市场愿意为这样的战略眼光买单，正是因为看到了赛力斯在构建可持续商业模式上的清晰思路。

"A+H"双平台的战略价值

实现"A+H"两地上市，对赛力斯而言不仅是融资渠道的拓宽，更是全球化布局的关键落子。香港作为国际金融中心，为赛力斯对接全球资本、吸引国际投资者提供了天然平台。这种双资本平台运作，既能为企业提供更稳定的资金支持，也将推动其公司治理结构向国际化标准看齐。

特别值得注意的是，此次IPO正值全球汽车产业向电动化转型的关键时期。在这个时间节点成功登陆港交所，赛力斯获得了抢占市场先机的宝贵筹码。相较于仍在苦苦寻求融资的竞争对手，赛力斯已经手握充足的"弹药"，可以在技术研发、市场拓展等方面更加从容布局。

豪华定位的市场穿透力

在普遍追求性价比的新能源汽车市场，赛力斯坚持豪华定位看似逆势而行，实则体现了对消费升级趋势的精准把握。随着新能源市场不断成熟，主流消费者对品质、品牌和服务的要求正在不断提升，而赛力斯聚焦豪华细分市场，恰恰避开了竞争最惨烈的中低端红海。

从投资者角度看，豪华定位意味着更高的毛利率和更强的品牌忠诚度。在价格战侵蚀行业利润的背景下，这种定位无疑提供了更好的盈利预期。招股书显示，赛力斯单车均价和毛利率持续提升，验证了这条差异化路线的可行性。

全球视野下的发展机遇

作为2025年以来全球最大整车企业IPO，赛力斯的上市已经超越企业个体层面，成为中国新能源汽车产业发展的一个重要标志。在全球碳中和目标推动下，新能源汽车的长期增长逻辑依然稳固，而赛力斯凭借先发优势和技术积累，正处在行业发展的风口。

随着此次上市募集资金的到位，赛力斯在全球化布局、技术研发和供应链优化等方面将获得更强支撑。特别是在海外市场拓展上，香港上市平台将为其国际化战略提供独特优势。资本市场的热烈反响，本质上是对中国新能源汽车产业全球竞争力的投票。

对于整个行业而言，赛力斯的成功上市为其他车企提供了可借鉴的发展路径：在规模扩张的同时保持战略定力，在技术投入上坚持长期主义，在市场定位上寻求差异化突破。这或许正是资本市场给予赛力斯超高估值的内在逻辑。