日前，拜尔斯道夫集团公布了其前九个月的财务业绩。在全球护肤品市场充满挑战的环境中，集团实现有机销售额增长2.0%，达到75亿欧元（约合人民币620亿元）。2025年第三季度的总销售额为23.5亿欧元（约合人民币194亿元），名义下降0.9%，但剔除汇率等影响，其有机销售额实际上增长了1.7%，这一成绩凸显了公司业务的韧性。
Derma领跑，莱珀妮现回暖迹象
拜尔斯道夫消费品业务销售额达到63亿欧元（约合人民币521亿元），有机增长2.0%，这得益于Derma专业皮肤护理业务的出色增长。
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然而，集团内部各大品牌的表现差异明显，高增长与调整转型并存。
总的来说，Derma（优色林、Aquaphor等）业务以12.3%的有机增长持续领跑，而核心品牌妮维雅仅微增0.6%，高端品牌莱珀妮前九个月累计销售额仍下降 7.2%，但在第三季度已重返增长轨道，实现了1.6%的有机增长。1.Derma与Health Care：双重增长
具体来看，Derma业务（优色林、Aquaphor）无疑是本报告期最耀眼的明星。前九个月有机销售额飙升12.3%，达到11.45亿欧元（约合人民币95亿元）。即使在去年高基数的对比下，其在第三季度仍保持了12.4%的高速增长。
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这一成功被归因于持续的、由创新驱动的市场扩张。其王牌产品——含有Epicelline®成分的优色林表观遗传学精华，在上市一年后依然是关键的增长驱动力。此外，今年早些时候在北美推出的含有Thiamidol®的Radiant Tone系列也大获成功，推动优色林在北美市场的面部护理产品在第三季度实现了惊人的56%有机增长。在欧洲和东北亚地区，该品类也分别实现了10%和86%的增长，显示出其全球吸引力。
此外，Health Care业务（Hansaplast、Elastoplast）同样表现不俗，前九个月有机增长高达8.8%，达到2.35亿欧元（约合人民币19亿元）。其主要得益于其在伤口护理市场的成功，特别是产品“第二层皮肤保护”创可贴的成功推广。
2.妮维雅：战略调整下的转型与破局
作为集团规模最大的品牌，妮维雅（含Labello）前九个月仅录得0.6%的有机增长，达到42.29亿欧元（约合人民币350亿元），第三季度甚至出现0.4%的有机下滑，反映出大众消费市场的疲软。财报指出，这主要源于大众护肤品市场，尤其是在拉丁美洲和东欧地区的持续放缓。
集团首席执行官Vincent Warnery并未回避核心品牌妮维雅所面临的挑战。他表示：“对于妮维雅，我们正在采取果断行动，在充满挑战的市场中重振增长。”
面对挑战，拜尔斯道夫并未坐以待毙，而是主动启动了妮维雅核心业务的“再平衡”战略。这一战略的核心在于：拓宽护肤品类焦点，并强化除臭剂作为战略增长支柱，同时确保面部护理的核心地位。公司重申妮维雅将继续保持其高性价比的品牌定位，但也通过突破性创新来吸引愿意为更高价值付费的消费者。
这一创新策略的集大成者，便是九月份启动的、品牌史上规模最大的新品上市——妮维雅细胞表观遗传学焕活精华，其核心成分同样是Epicelline®。早期市场反馈极为积极。数据显示，仅在九月份，妮维雅品牌就实现了7.8%的有机增长，扭转了此前的下滑趋势。在部分关键欧洲市场，该新品在上市后数周内即登上面部护理产品销量榜首，为品牌的长期复苏注入了强心针。
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3.莱珀妮：三季度重返增长轨道
贵妇品牌莱珀妮在前九个月整体表现不佳，有机销售额下降7.2%，达3.48亿欧元（约合人民币29亿元）。然而，细看季度数据则能发现转机，在第三季度，该品牌成功扭转跌势，实现了1.6%的有机增长。
这表明其“连续季度改善”的计划正在奏效。中国市场是其复苏的关键引擎，在第三季度实现了3%的增长，主要得益于强劲的电商势头。为进一步拓展增长边界，莱珀妮还通过印度高端电商平台Nykaa进行了独家首发，正式进军这个潜力巨大的市场，进一步完善其全球高端布局。
亚太区成为增长压舱石
从全球市场来看，拜尔斯道夫呈现出“亚太领跑、美洲稳健、欧洲承压”的格局。
从区域表现来看，增长动力主要来自非洲、亚洲及澳大利亚地区，该地区在前九个月实现了3.7%的有机增长，是集团增长最快的区域。这主要得益于大中华区和亚太地区电子业务的强劲势头；同时，莱珀妮（La Prairie）品牌在中国市场通过电商渠道恢复增长，也为该地区的表现提供了助力。
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而作为集团最大的市场，欧洲在前九个月仅实现有机增长0.8%。区域内部存在分化，西欧作为欧洲市场的核心，实现了1.7%的有机增长，是欧洲表现的压舱石；东欧则出现了0.7%的有机下滑，这主要受到大众护肤品市场，特别是妮维雅品牌在该地区销售疲软的影响。
美洲市场则实现了1.9%的有机增长。其中，北美市场表现优于区域整体，实现了2.5%的有机增长，这主要归功于优色林（Eucerin）面部护理产品高达56%的强劲增长。
值得注意的是，所有区域在第三季度的名义增长都面临压力，这反映了宏观经济不振和可能存在的汇率负面影响，但有机增长数据表明其核心业务的基本面依然稳固。
此外，作为集团另一大业务支柱，tesa业务部门在前九个月表现稳健，实现了2.0%的有机销售额增长，达到12.89亿欧元（约合人民币107亿元）。其增长动力主要来源于电子业务的强劲表现，特别是在大中华区和亚太地区。
鉴于当前护肤品市场的挑战性环境，特别是新兴市场的放缓，拜尔斯道夫已下调了2025年全年的业绩指引。目前预计集团和消费品业务的全年有机销售增长率约为2.5%。
尽管前方的市场环境依然充满挑战，但拜尔斯道夫正试图通过精准的战略调整和坚定的创新投入，为其长期的可持续发展夯实基础。市场的考验仍在继续，而这家百年老店的应对之策，将继续成为观察全球消费健康与美妆产业风向的重要窗口。
撰文丨郭轲轲
编辑丨范 欢
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