宝马iX狂降34万，奔驰电动车直接打对折，昔日高不可攀的豪华电动车如今却在以“白菜价”大甩卖，但这番热闹景象背后，是一场残酷的行业淘汰赛。

二零二五年底，电动车市场迎来一场前所未有的价格雪崩。曾经需要加价提车的宝马iX现在最高优惠34.72万元，奔驰EQB和EQA售价直接对折，宝马i5优惠突破50万元。

顶配i7降价55万后入门版已跌破50万门槛。

与此同时，电动车行业的业绩分化已经到了“白热化”阶段。 曾经的盈利标杆理想汽车终结了连续11个季度的盈利纪录，第三季度净亏损6.24亿元，而跨界玩家小米却首次实现单季盈利7亿元。

一边是价格战打得如火如荼，一边是车企利润撑不住，2026年的电动车行业，正在迎来一场真正的“生死局”。

01 价格战：豪华电动车集体“大跳水”

如果你最近逛过电动车市场，可能会被眼前的优惠吓到。豪华电动车品牌仿佛一夜之间进入了“甩卖模式”。

宝马iX目前起售价为41.7万元，部分配置车型最高优惠达34.72万元。奔驰EQB、EQA两款车型售价直接对折，迈巴赫EQS与EQE系列优惠力度超过46%。

宝马多款电动车型均出现显著让利，iX1与i3现金减免超过十万元，i5车型优惠突破50万元。

主流品牌也没能置身事外。别克微蓝6终端让利达46%，灵悉L降价6.5万元，AION S与iCAR 03持续扩大市场优惠。

就连价格本就偏低的微型电动车也加入了战局，长安Lumin、熊猫以及奔腾小马等车型在原有低价基础上再降0.5至1.5万元。

这场价格调整并非短期波动，而是行业深度变革的开端。

02 业绩分化：有人“杀疯了”，有人“亏惨了”

看看2025年前三季度的业绩报告，电动车行业的冰火两重天体现得淋漓尽致。

从营收看，特斯拉以4978亿元稳居榜首，但同比微降1.45%；比亚迪5662.66亿元营收同比增12.75%，增速领跑头部玩家；小米3404亿元营收则靠26.6万辆交付量实现32.49%的高增长。

利润端的反差更为刺眼。小米以351亿元净利润、139.87%的增速“杀疯了”，而蔚来净亏损扩大至156.9亿元，小鹏也录得15.23亿元亏损。

曾经的“销冠”理想汽车，第三季度交付量暴跌39%，只剩9.32万辆，营收也砍了三成多，净亏损6.24亿元，终结了连续11个季度的盈利纪录。

03 淘汰赛开启：威马暴雷，Bollinger Motors退出

行业洗牌已经开始，首轮出局者已经出现。

作为中国最早一批造车新势力，威马曾以2021年4.4万辆交付量跻身行业第一梯队。然而，其激进扩张埋下隐患：2019-2021年累计亏损174亿元，平均每辆车亏损超6万元，最终在2023年10月申请破产重整。

据审计数据，彼时威马账面资产仅39.88亿元，而申报负债高达442亿元，其中供应商欠款超17亿元、员工薪资拖欠逾4000万元。

2025年4月，上海市第三中级人民法院批准威马重整计划，深圳翔飞汽车销售有限公司以10亿元投资接盘，成为控股股东。

但这10亿元对重资产的新能源汽车制造而言仅为“止血针”，若无法实现规模化量产，资金链压力将持续存在。

无独有偶，美国的Bollinger Motors也在2025年11月宣布关闭，加入了越来越多的电动汽车初创公司的行列。

该公司的通信代表证实，母公司Bollinger Innovations的首席执行官已经关闭了这家以“坏蛋”电动卡车闻名的公司。

04 生存之道：毛利率成生死线

在这场生死考验中，毛利率成为了衡量企业能否存活的关键指标。

2025年第三季度，中国新能源汽车市场各主要品牌在盈利能力方面呈现出显著差异。其中，赛力斯凭借问界系列车型的强劲市场表现，以30%的毛利率位居行业首位，成为当季唯一突破该水平的上市新势力企业。

紧随其后的是小米汽车，其毛利率从2024年第一季度的15.6%迅速增长至2025年第三季度的25.5%，增幅居行业前列，反映出其入局造车后在市场定位、供应链管理及用户转化方面的高效运作。

其他主流新势力品牌的毛利率则处于不同发展阶段。理想汽车维持在19.8%，保持相对稳定；蔚来和小鹏分别为14.7%和13.1%，仍在持续投入换代与技术升级。

国际品牌特斯拉在同一周期内的毛利率为15.5%，较此前略有波动，未出现明显增长态势。

05 2026年：谁能熬过这场寒冬？

面对已经到来的寒冬，电动车企业们正在寻找各自的生存之道。

出海已经从“可选项”变成“必选项”。1-9月中国新能源汽车出口175.8万辆，同比暴涨89.1%，奇瑞以93.6万辆的出口量位居榜首，比亚迪紧随其后。

但海外市场也不好闯，欧盟加征关税、碳边境税等贸易壁垒，倒逼车企搞深度本地化。

控制成本也成为关键任务。碳酸锂价格回落让车企盈利空间松了口气，锂电板块迎来反转窗口期。规模效应成为车企猛冲的方向，靠走量车型快速拉高新车交付量，摊薄生产成本，这也是它们盈利好转的关键。

更重要的是，盈利能力与交付效率的平衡，成了车企们的新考题。

那些盲目烧钱、没有核心技术的车企，日子只会越来越难；而像小米、零跑这样找准节奏，或是理想、比亚迪这样舍得在技术和全球化上投入的企业，才能在洗牌中站稳脚跟。

这个冬天过后，可能不会再有人提起那些消失的品牌。但活下来的企业，将迎来一个更健康的市场——不再盲目追求销量，而是注重盈利能力；不再一味烧钱，而是打造真正可持续的商业模式。

电动车行业的故事，淘汰赛才刚刚开始。