经过这轮长达5年的楼市深度调整，现在不少人对买房这件事情彻底躺平了，信心跌到了谷底。究其根本原因，无非就是收入受内外部环境影响，没了以往的稳定增长。再加上结婚率，生育率一路走低，2026年一季度全国结婚登记169.7万对，同比降6.24%，这都连续第7年下滑了。

可偏偏就在大家最不看好的时候，有一部分城市的房价，未来大概率还会创出新高。5%这个比例，乍一听好像不多，但对照一下现实就明白了:全国有将近300个地级以上城市，2026年4月百城房价环比上涨才23个，下跌的足足72个。也就是说真正能做到止跌回升的，本来就是极少数。那么这25个左右还能继续往上走的城市，究竟都靠什么呢？

第一梯队没有悬念，还是北上广深。高盛直接点名上海和深圳是这轮复苏的领头羊，预计到2028年底房价累计涨15%左右。这不是拍脑袋，背后的核心逻辑其实就2点:一是人口持续流入，深圳净流入超过1140万，全国第一，上海也接近千万级别。二是供地越来越少，上海过去5年土地供应规划面积降了有六成。另外北京靠教育，医疗资源，广州靠改善性需求，也都压得住基本盘。

第二类是那些实力强硬的强二线城市。成都，杭州，武汉，南京，苏州，合肥，西安这7个，要么是经济大省的省会，要么是制造业重镇。任泽平的测算显示，过去10年36个重点城市里面深圳，上海，成都的房地产保值率排前三，北京，杭州冲进前五，保值率都超过80%。

第三类是身段灵活、有人口红利的城市。东莞，佛山，宁波，无锡，长沙，厦门，福州这几个地方，经济体量不算顶流，但是背靠城市圈的溢出效应，工作机会多，年轻人留得住。我们就以东莞为例，净流入人口也就有700多万，和北京并列。

第四类集中在成渝、中部的新增长极。重庆虽然短期挂牌量还有压力，但高盛同时看好沪深之外的二线潜力城市，重庆也在里面。郑州凭借交通枢纽地位，也排进了潜力名单。

还有一类靠的是产业硬实力和创新能力。三亚，珠海，海口这三个沿海城市，靠气候和自贸红利吸引了大量人口。沈阳，长春作为东北仅有的入榜城市，他们的底子还在。而天津虽然债务率高，但是城市底盘大，一二线城市里降幅一直在收窄，排在前列名单里有他的道理。

说到底，这25个城市之所以还能涨，核心都离不开三个要素:要么人口净流入，要么产业够硬，要么土地供不上。三者至少占两样，才能够扛得住周期。房地产市场大概率会走发达国家的老路。中信建投说了，参考美国，日本的复苏路径，分化绝对是大趋势，核心城市才是反弹的排头兵。市场正在从以价换量向价稳量升过渡，涨的涨跌的跌，已经是一个不可逆转的大趋势了。所以要看潜力，关键就看你的城市有没有真本事了。