01 盘面概况

今日温度：晴

今日债市整体涨多跌少，主要利率债收益率多数下行，长端及超长端表现强势，短端相对偏弱。

截至15:57，银行间主要利率债活跃券收益率，10年期国债活跃券26附息国债16收益率下行0.30BP至1.6255%，10年期国开债活跃券26国开05收益率下行0.50BP至1.6640%，30年期国债活跃券26超长特别国债04收益率下行0.72BP至2.0668%。

国债期货收盘，30年期主力合约涨0.29%报118.0元，10年期主力合约涨0.02%报109.89元，5年期主力合约涨0.01%报106.8元，2年期主力合约涨0.01%报102.698元。

来源：iFind，以上不构成证券推荐

02 市场观察

上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现。隔夜shibor报1.3010%，上涨3.00个基点；7天shibor报1.3630%，上涨3.70个基点；14天shibor报1.3540%，下跌0.31个基点；1月shibor报1.3820%，与前一交易日持平；3月shibor报1.4065%，下跌0.13个基点。

利率债市场的机构交易呈现明显分化，基金、证券、保险等机构维持净买入态势（对应指数中基金、证券、保险曲线处于正值区间）；银行则以净卖出操作为主（对应指数中上述机构曲线处于负值区间）。

03 热点资讯

基本面要闻

◆ 【商务部：今年1月至9月我国批发和零售业增加值11.1万亿元，同比增长4.4%】今年以来，商务部深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，创新推动现代商贸流通体系建设，促进批发和零售业高质量发展，为全方位扩大国内需求、建设强大国内市场提供有力支撑。据国家统计局数据，1—9月，我国批发和零售业增加值11.1万亿元，同比增长4.4%，增速较上半年提高0.7个百分点，占GDP比重为10.4%。行业发展总体向好，为全方位扩大国内需求、做强国内大循环提供有力支撑。 （央视新闻）

资金面动向

◆ 【深市债券ETF今起可开展协议回购】10月26日起，深圳证券交易所上市的债券ETF可申报作为质押券正式开展债券质押式协议回购交易。信用债ETF广发等深市债券ETF由此新增质押融资渠道，为机构盘活存量资产、优化融资安排提供新选择。 （每经）

政策面观察

◆ 【财政部拟发行2026年记账式贴现(六十九期)国债】据财政部10月26日消息，财政部拟发行2026年记账式贴现(六十九期)国债。本期国债为期限91天的贴现债。本期国债竞争性招标面值总额600亿元，进行甲类成员追加投标。招标时间为2026年10月27日上午10:35至11:35。招标结束至2026年10月28日进行分销，10月30日起上市交易。

卖方研报精选

近日的股市下跌推动资金流入债市避险，国债ETF和货币类产品较为明显。基本面和融资需求决定债市风险仍不大，但鉴于债市赔率降低、监管态度有变化，避险资金的交易属性决定其随时可能撤出，建议整体保持持仓、适度微调、应对波动。一是增强灵活性甚至小幅止盈并注重持仓品种的流动性；二是避其锋芒，品种选择上对监管态度有敬畏之心；三是微调持仓结构。之前建议30年国债+5年期及以上信用债+存单组合，建议部分转向 5-7年政金债、长久期地方债、浮息债寻找利差压缩机会。信用债不再建议过度拉久期，以3年左右期限挖票息为主。未来两周重点关注资金面，周五MLF已经缩量，如果出现大行融出和资金面收敛，提防阶段性止盈压力增大。

— 风险提示 —

本资料仅为服务信息，不作为证券推荐，不构成对投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。市场或相关产品历史表现不代表未来。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。市场有风险，投资须谨慎。

数据来源：Wind、iFind、上交所、深交所、各新闻媒体，2026年10月26日。