今天大盘收盘定格在3608.10点，走出一根缩量长下影实体阴线，全程被5日均线死死压住，多头连像样的反攻都打不出来。午后大家满心期待走出V型反转，结果行情虎头蛇尾，反弹完全后继无力，属实让人失望。

一、下午险些触发平仓潮，全靠GJD出手托底

老股民都清楚，3583点就是当下融资盘的生死导火线。一旦收盘跌破这条线，各家券商营业部今晚就要忙到脚不沾地，挨个给加杠杆的投资者发短信打电话，催促连夜补足保证金，要是资金跟不上，次日尾盘账户就会被系统强制平仓。

早盘第一波杀跌直接打到3582点，午后空头火力拉满，指数一口气下探至3580点，距离平仓红线只剩一步之遥。眼看盘面就要破位，关键时刻GJD连续出手承接抛压，硬生生把指数从悬崖边拉了回来。要是没有这几轮强力托举，今天收盘必然失守3583点，明天市场直接进入多杀多的踩踏行情，根本没法正常看盘。这波惊险护盘，真是捏了一把冷汗。

我吃过杠杆的大亏，前年我融资重仓热门赛道，大盘仅仅小幅回调，账户担保比例快速逼近红线，半夜急着转出资金补仓，一夜都睡不着觉。真应了那句老话，上了杠杆炒股，骑虎难下，涨跌都心神不宁。散户一旦踩进平仓陷阱，就算看好后市，也只能被动割肉离场，竹篮打水一场空。

二、成也大科技败也大科技，板块画风彻底反转

今天大盘走弱，罪魁祸首就是前期风光无限的大科技板块。前几个月，科技股出门那是锣鼓喧天，各大机构抢着进场，大资金捧着哄着，走出一波浩浩荡荡的主升浪。可现如今世道大变，科技股集体蔫头耷脑，一个个垂头丧气，往日的威风一扫而空。

行情变脸来得猝不及防，早盘刚开盘，机构资金就开启不计成本的出逃模式，大把筹码源源不断砸向市场，半导体、光通信这些热门分支全线走弱，资金出逃的势头挡都挡不住 。

很多朋友会纳闷，好好的行情，机构为什么要扎堆砸盘跑路？这里面藏着两层逻辑。第一，前期科技板块筹码高度拥挤，不少公募专户持仓已经顶到上限，一旦净值出现回撤，风控系统就会自动触发卖出指令，属于被动减仓，身不由己 。第二，两融风控持续收紧，场内杠杆资金开始主动降杠杆，高位科技股首当其冲，卖盘越砸越多，股价自然扛不住。

墙倒众人推，破鼓万人捶，高位抱团板块一旦松动，踩踏效应说来就来。现在资金开始高低切换，从高位成长赛道流向低估值防御板块，科技股短期很难快速企稳。

三、盘面缩量反弹无力，接下来还要熬震荡磨底

今天全天成交明显萎缩，缩量长下影阴线，从来都不是见底信号，只是短暂止跌的表现。没有增量资金进场，仅凭存量资金来回博弈，指数根本没法突破5日均线的压制，反弹只能是昙花一现。

当下盘面最大的隐患，依旧是融资杠杆的风险。今天勉强守住3583点平仓线，算是暂时稳住了局面，可空头的抛压并没有彻底释放。如果接下来几个交易日再度下探，一旦再度靠近3580低点，GJD护盘压力会越来越大，平仓的风险会再次卷土重来。

现在市场进入磨底周期，急跌过后大概率是反复震荡，大涨大跌都会变少。咱们散户千万不要心急抄底，尤其是高位科技股，机构筹码还在持续兑现，抄底很容易抄在半山腰。宁可错过机会，也不要贸然重仓，留足现金等待盘面企稳信号，才是稳妥之道。

看到这里，大家不妨好好想一想：这一轮机构集体抛售科技股，到底是短期止盈调仓，还是一轮中期行情的终结？后市到底是震荡筑底，还是继续下探考验支撑位？

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